陸金屬期貨瘋炒 官方加強風控

外媒報導，大陸金屬期貨市場正陷入一波投機熱潮。隨著市場押注全球供應吃緊與工業需求回溫，銅、鎳、鋁與鋰等主要金屬價格持續走強，大量資金湧入商品市場，帶動交易量與未平倉部位同步飆升。大陸交易所為了降溫，祭出限倉、調高保證金與費率等措施因應。

上海期貨交易所六大基本金屬（銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫）未平倉量已創新高，反映多頭情緒強烈。市場受到地緣政治風險升高，及中美利率可能下調預期推動，資金轉向配置原物料等具抗通膨與保值特性的資產。2025年12月，上海期交所六大金屬合約，加上黃金與白銀期貨，成交金額達人民幣（下同）37.1兆元，年增逾260％，銅期貨更在12月29日創下十多年來最繁忙單日。

價格方面，鎳2026年1月7日單日大漲近6％，鋁價升至2021年以來高點，銅價突破每噸10萬元，顯示即使大陸庫存回升，多頭氣氛仍主導市場。廣州期貨交易所的碳酸鋰、白金與工業矽等商品2025年12月成交額年增逾六倍，投機資金活躍。

不過市場也開始出現過熱警訊。廣州白金期貨上市後已多次觸及漲跌停，碳酸鋰更在七周內上漲35％，交易所已提高費率並限制新建倉，以抑制過度炒作。

面對金屬投機熱潮升溫，上海期貨交易所也對白銀、碳酸鋰等高波動商品祭出降溫措施。上期所7日宣布，自2026年1月9日（1月8日夜盤）起調整白銀期貨交易規則，非期貨公司會員、境外特殊非經紀參與者及一般客戶的日內建倉上限為7,000手，實際受同一客戶控制的帳戶合計，也須遵守單一客戶的交易上限，套期保值與做市交易不受影響，同時並調高保證金、擴大漲跌停板與上調手續費以強化風控。

　資產管理機構也同步示警風險。國投瑞銀基金公告，旗下國投白銀LOF（上市開放式基金）因二級市場價格波動過大，8日停牌1小時。公告指出，截至1月6日基金單位淨值2.1319元，但1月7日收盤價2.565元，溢價幅度偏高，提醒投資人勿盲目追高。