第四家國產GPU上市 天數智芯港交所掛牌

　大陸國產GPU企業上市又一家！天數智芯8日於港交所正式掛牌，其發行價為144.6港幣，盤中股價一度飆逾3成來到190港幣，惟隨後漲多回吐，終場收漲8.44％報156.8港幣，表現遠不及上市前的暗盤表現。

綜合港媒報導，天數智芯上市前市場氣氛火爆，不僅公開發售部分的超額認購高達414倍，基石投資者包括中興通訊、UBS AM Singapore、第四範式、匯添富等18家機構，合計認購金額約15.83億港元。據香港的輝立交易平台資訊，上市前一晚的暗盤交易股價還曾漲38.3％來到200港幣。

　天數智芯為第四家登上股票市場的大陸GPU企業。此前摩爾線程、沐曦股份2025年12月相繼在科創板掛牌，壁仞科技也在本月2日在港交所上市，搶下「港股GPU第一」的稱號。值得注意的是，摩爾線程IPO首日股價漲幅達425％，沐曦股份上市首日漲幅更高達692％，壁仞科技在港股掛牌首日亦勁升75.8％，相較之下，天數智芯表現較為遜色。

　另一家大陸國產GPU企業燧原科技也在準備上市進程，目前完成上市輔導，市場預期今年有望在科創板亮相。屆時是否可延續摩爾線程、沐曦股份IPO首日股價狂飆的榮景，值得後續關注。

　大陸國產GPU企業先後齊聚資本市場，反映相關產業正快速成長。然而，相對於美國GPU巨頭輝達如今約4.65兆美元市值的驚人市場表現，大陸的GPU產業還處於相當早期的階段，主要仍靠融資支撐高投入的研發，還未真正進入營利的商業化階段。

　以天數智芯為例，近年營收雖保持高速成長，2022至2024年營收分別為人民幣（下同）1.89億元、2.89億元與5.4億元，年複合成長率達68.8％。然而，2022至2024年的虧損分別是5.54億元、8.17億元與8.92億元，2025年僅上半年就虧損約6.09億元，累計虧損已超28億元。