習川會後 陸股後市可期

暌違六年習川會再登場，法人統計，過去習川會總共有五次，上證指數在川習會後平均表現漲跌互現，短線震盪，中長線表現較佳；陸股市今年以來持續走強，展現強勁牛市勢頭，一掃過去幾年慢牛頹勢，大陸經濟表現今年前三季度不斷展現出強大韌性與結構優化的積極信號，建議可多留意陸股相關基金投資契機。

群益投信中國研究團隊指出，A股市場財富效應明顯，伴隨成交量放大，投資者風險偏好提升，且當前估值處於歷史合理區間，尚未過高。在政策預期與企業盈利復甦的雙重推動下，表現出較強的韌性。大陸仍處於重要戰略機遇期，長期向好的基本面沒改變，有機會在複雜環境中發展新的局面，投資者可以重新關注中國，若有調整可以積極布局。

PGIM保德信中國品牌基金經理人林哲宇分析，最新數據顯示，雖然大陸第三季GDP成長4.8％，連續兩季放緩，但比預期來的好，且增幅降至一年來最小。目前大陸正處在經濟結構調整期，新舊動能接續轉換，一些長期積累的結構性問題有待化解，部分產業增勢減緩客觀上影響經濟增速回落。

　技術面來看，滬深300指數形成多頭排列，從成交量來看，10月日均成交量約人民幣2.31兆元，雖較9月略有下降，但明顯高於今年5月的人民幣1.21兆元，顯示多頭格局仍存，各產業有序輪動也將使得市場結構更為健全。目前AI為代表的科技族群仍是市場主軸，加上人民幣升值趨勢，具備基本面支撐以及谷底改善的族群也有反彈機會。

整體來看，投信法人認為，大陸經濟表現超乎市場預期，短期股市受國際情勢緊張使波動加劇，但大陸居民資產配置持續往股票移動，以及外資回流股市，都是市場上漲的機會。投資策略方面，大陸總經表現其韌性的一面，經濟成長優於預期，加上中美雙方衝突可望舒緩，且大陸貨幣保持寬鬆，有利資金流入股票市場，提供利好的環境。