全球金融新戰場》穩定幣監管逐步到位 台灣不當旁觀者

台灣有機會開放「穩定幣試辦」嗎？金管會曾預告確實有推出「穩定幣」管理辦法的計畫，「虛擬資產服務法」草案已納入於境內發行穩定幣的許可制，及對穩定幣發行人管理的相關條文，草案在2025年6月底送行政院審查，尚無開放試辦時間表，但跑完三讀程序，金管會即可據以訂定管理穩定幣發行的授權規定。

對草擬中的「虛擬資產服務法」草案，央行也提供建議，例如，與單一法幣價值連結的穩定幣，與法幣具有1：1的兌換關係，多以高品質、高流動性的金融資產，像債券或存款等為準備資產，視同電子支付代幣化工具，作支付用途的穩定幣，應接受與現行電支相同監管。

　此外，穩定幣與法幣為1:1的兌換關係，將來消費者要贖回法幣，業者要有充分的準備資產供客戶贖回，且虛擬資產業要「落地監管」，避免所謂的監管套利跟不公平競爭，至於涉及跨境清算及外匯申報等，需依央行外匯規定辦理。美國禁止聯準會在未經國會授權下發行央行CBDC，法案規定「未經國會同意不能發行CBDC」，央行未來若要發行CBDC，也要通過行政院核定、立法院三讀通過等程序。

在風險監理上，金管會兵分二路進行：一、境內穩定幣經許可發行後，在交易面，須由VASP提供交換、移轉、保管等服務；二、VASP應依「洗錢防制法」、「詐欺犯罪危害防制條例」及相關規定，並遵循金管會所定「管理虛擬資產平台及交易業務事業（VASP）指導原則」。且為避免穩定幣淪為詐團新工具，詐騙方面也已有相關的刑責處理，如刑法、打詐四法等。

對於穩定幣與CBDC兩者的關係，央行解釋，現行貨幣體系有四種，公部門的準備金為批發型貨幣，零售型為現金；私部門分別是銀行存款與電子支付。

　隨時代演進，未來數位貨幣同樣有四種，目前的準備金代幣化後，會成為批發型CBDC，現金代幣化後轉為零售型CBDC，這兩項屬公部門；銀行存款變成存款代幣、非銀行體系發行的電子支付代幣，即所謂的「穩定幣」，這兩項為私部門，這些數位貨幣將持續發展，並無互相衝突的問題。