陸房企債務重組提速 融資將維持穩定

　近期大陸房企債務重組捷報頻傳。中指研究院統計，截至今年6月底，佳兆業、時代中國等10多家房企債務重組或重整獲批，房企加速化解風險。最新案例是民營房企龍頭碧桂園，該公司日前公告，逾75％持有人加入境外債重組支持協議，並將會繼續與主要債權人磋商重組條款，以盡快達成協議並在年底前實施建議重組。

　證券時報1日報導，碧桂園表示，將專注在提升業績，積極活化資產，加強現金流管理。考量到目前各項措施的成效，該公司認為將具備足夠的財務資源，以維持自2024年12月31日起計至少12個月的持續經營。

　另一家房企龍光集團也傳出新進展。龍光近日再次優化債務重組方案，為21筆公司債券及資產支持證券持有人提供重組方案。相較於原方案，龍光優化後的債務重組方案，考量到不同類型投資人的訴求，額外投入資源推進債務重組。

　報導指出，2025年以來，大陸房地產債券發行亮點不少，譬如美的置業、濱江地產等企業成功發行債券完成融資，新城發展也啟動美元債發行。

　另據克而瑞數據顯示，從債務到期情況來看，2024年中國大陸房企債到期規模為人民幣（下同）4,828億元，2025年債務到期規模更達到5,257億元。中指研究院指出，2025年房企海外債還有1,000多億元，但是整體規模較此前的高峰期已經明顯下滑，這也為重啟海外融資鋪平道路。

　從房企融資環境來看，2025上半年中國大陸房企債券融資總額年減20％左右，債券融資規模仍明顯下降，其中信用債占比超過6成，成為最主要的債券融資方式。預料下半年房企融資環境預計將會保持穩定，不會進一步惡化，但是融資規模可能難以大幅增長。