日債息續看升 美恐資本外逃

日本最長期限債券28日拍賣慘淡收場，需求降至七月以來最低，受此影響，日本長期政府公債殖利率從前一日的3周低點反彈，日圓由貶轉升，兌美元上揚0.14％至144.12。專家認為，需求低迷意味長債殖利率上升走勢不變，但如果日本債息一直徘徊在歷史高點，可能引發人們對美國資本外逃和套利交易平倉的擔憂。

日銀總裁植田和男28日指出，該央行將關注超長債殖利率的波動是否會對較短期債產生連鎖效應，後者對經濟活動的影響更大。

日本40年期公債殖利率28日一度升至3.405％，隨後降至3.375％，當日上漲9個基點。前一日，市場傳出日財務省正在考慮減少超長期債券的發售，帶動27日債券價格加速上漲，殖利率下降至3.285％的3周低點。

日本30年期公債殖利率也勁揚10個基點至2.93％，高於27日的2.83％，當時創5月2日以來最低。

日本財務省發行5,000億日圓（約34.6億美元）的40年期債券，投標倍數為2.21，為去年7月發售以來的最低水平，遠低於歷史均值3，也遜於3月的2.92，顯示需求平淡。

此次拍賣格外受到關注，作為投資人評估市場需求情況的指標。

分析師表示，外傳日方考慮減少超長期債發行以緩解市場壓力，日公債價格快速反彈，這可能抑制40年期公債拍賣的需求，而長期殖利率的上升趨勢依然沒有改變。

華僑銀行外匯與利率策略主管Frances Cheung表示：「疲軟的拍賣結果和市場反應，可能加深市場對財務省進一步調整超長期債拍賣規模、增加2年或5年期債發行的預期。

日銀現階段不太可能改變量化緊縮計畫來支持債市，「但若長期債殖利率升得更快，不排除有一些調整」。

麥格理分析師提出警告，日本公債殖利率上升，可能引發一波資本回流，日本投資者將撤離美國。

法國興業銀行分析師愛德華認為，若日本公債殖利率大幅走高，吸引日本投資者資金回流日本，套利交易的平倉可能會對美國金融資產造成大量資金抽離。