台達電營收挑戰千億 寫最旺Q1

　受惠AI應用推升資料中心對高效能運算設備的需求，台達電旗下AI伺服器電源產品出貨順暢，法人預估，台達電第一季營收年增25％～30％、且季對季可望略升，順利站上千億大關，寫最旺首季成績；其中，台達電液冷解決方案營收比重從去年第四季不到1％、已大幅成長至5％～6％，顯見電源系統及熱管理方案皆挹注營運成長動能並優於預期。

　台達電累計前二月營收754.75億元，年增26.38％，成長動能主要為AI伺服器、資料中心相關電源及散熱系統，法人看好台達電今年第一季營收將首度站上千億門檻，並維持雙位數年成長，其中，伺服器相關電源業務目前已占總營收19％，預期2025全年營收比重可望來到20％～30％。

　隨資料中心電源架構設計由交流電（AC）轉向直流電（DC），有利台達電擴大直流電源系統整合，包括BBU（電池備援模組）、超級電容與整合式機櫃產品等，台達電於輝達GTC也首度展示全新高壓直流（HVDC）輸電方案，這意味著台達電正從單一電源模組晉升為完整電源方案供應商，進一步打入更多資料中心基礎設施市場，並取得中長期的成長動能。

　另在電源供應器（PSU）方面，台達電目前在5.5kW電源產品市占率已超過九成，並開始釋出新一代11kW樣品，有望延續高階AI電源領先優勢。此外，儘管部分大型客戶將DC-DC設計由模組化轉向分離式架構，但多數CSP與OEM廠仍偏好較佳電力效率的模組化設計，並願意支付較高成本。

　至於散熱領域方面，市場競爭正趨激烈、液冷業務將面臨價格戰壓力，可能影響中長期毛利率表現，惟法人仍看好台達電於液冷相關解決方案的潛力，加上熱管理技術與成本控制具優勢，今年有機會維持領先地位。