REITs擁三利多 掌握進場時機

　投信法人分析，目前美國REITs擁多項利多，總體面，受惠美國降息效應開始發酵；資金面，市場資金輪動回補過去長期賣出的REITs產業；產業面，上半年整體產業落底，下半年多數產業開始好轉，獲利開始恢復正常水準。投資人可留意相關投資機會。

　台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出，美國REITs目前股價/現金流比尚在五年偏低水準，預期此波聯準會降息將持續至明年底，有利於評價推升持續到明年，加上REITs產業本身的復甦，RMZ指數（美國REITs指數）有機會向上挑戰1,600點，與現在位置相較，約有2成上檔空間。

　李文孝表示，本次聯準會降息因素與2019年比較類似，亦即通膨持續下降而非經濟陷入衰退，前一次降息後三個月指數上漲7.9％，顯示降息後對REITs股價的確是有幫助。

　就基本面分析，REITs次產業展望普遍正向，其中，資料中心大幅受惠生成式人工智慧推動超大規模需求，前三季租賃再創歷史新高，鳳凰城、亞特蘭大、芝加哥的裝置容量持續創新季度紀錄，此外，AI伺服器支出超出預期，預計今年主要雲端業者伺服器資本支出將成42％，至1,770億美元，明年再增加14％，龍頭業者將持續受惠，今年訂單量皆已達新高水準。

　復華全球資產證券化基金經理人張正宇表示，REITs迎來降息循環順風，有利資產評價修復及股息成長表現，加上REITs等非科技業有機會因基期較低，受惠資金類股輪動而有補漲機會，成為第四季在債券、科技股之外的投資配置選擇。

　日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊指出，市場預期，本輪聯準會降息循環下的REITs走勢可能相似於美國1999～2003年聯準會降息週期中的表現，歷史經驗來看隨當時利率走低期間，美國REITs相對於美股的回報率累計達到六成左右，且多頭漲升期間更拉長至2年多，顯示當市場利率持續下降，REITs將是長期看多的配置好選擇。

　富蘭克林華美全球基礎建設收益基金經理人陳美君表示，儘管資本市場近期波動，但AI發展仍為主要趨勢，持續建置資料中心。另外，推動低碳發展所需的綠能需求，也推升著基建類股的發展。

　匯豐超核心優化多重資產基金基金經理人楊博翔指出，未來隨著聯準會逐步降息而緩降縮表的機率高，基礎建設類股重回穩健基本面之時，建議投資人可配置於基礎建設等具有防禦性的行業。