下半年牛市行情 REITs表現最亮眼

　今年下半年以來在通膨降溫趨勢確立、降息預期帶動下，資金陸續回流股股市，牛市行情再起。據統計，REITs基金下半年來平均報酬率逾8％，成為此波降息受惠題材表現最亮眼的類型。

　根據理柏資訊投信投顧公會分類統計至20日止，不動產證券化基金自下半年以來類型平均報酬達8.08％，表現比全球一般股票型的3.31％還突出，也優於各類債券基金同期間1-3％的報酬表現。

　復華全球資產證券化基金經理人張正宇表示，REITs如同股票般在金融市場交易，但其租金收入等收益會配發出來，所以也有股息的特性，股價對利率走勢較為敏感，意味著投資REITs除了追求股息收益，也可在降息趨勢下追求股價成長性，成為追求基本面與評價面雙重投資機會的資產配置工具。

　因美國10年期公債殖利率再度攀升，導致全球REITs指數也同步自波段高點回落，近期美國聯準會會議顯示降息路徑無顯著變化，市場回歸基本面表現，預期未來次產業表現分化，建議布局可著重於長期營運成長性佳的數據中心、醫療REITs等，除掌握降息利多，也可同步參與AI及人口老齡化商機。

　群益全球地產入息基金經理人楊慈珍指出，聯準會降息至4.75％，帶動利率敏感性高的REITs上漲，觀察第三季企業財報獲利合乎預期，產業基本面改善，搭配利息成本具潛在下行空間，獲利可望穩定擴張。短期來看公債利率可望維持區間波動，利差吸引力持續回升，也令REITs後市表現值得關注，區域看好北美、歐洲表現。

　PGIM全球精選不動產證券基金產品經理張國揚認為，當前REITs市場還有一個更大的優勢，在於結構更加多元化，相較於2010年，現今REITs各個次產業的市占已出現明顯改變，目前占比較高的已不再是商辦等，而是受惠於電商發展的工業型(物流、倉儲)、受惠於AI發展的資料中心等，這些都是正在趨勢浪頭上高速發展的產業，產業成長性高，面對高利環境時更具有抵禦的能力，影響相對較小。