川普關稅2.0陰影籠罩 亞股承壓

　川普揚言對所有進口商品加徵新關稅，引發市場憂慮情緒升溫，為亞股帶來壓力，台股尤為明顯。法人認為，市場對關稅政策的擔憂可能過度反應，考量台灣在全球供應鏈的關鍵地位，加上美國經濟數據持續釋放正面訊號，台股後市仍可期待。

　投信表示，上周外資對新興亞股延續賣多買少態勢，僅印度股市獲得外資青睞，上週外資買超金額近4.59億美元，至於台灣與南韓則依舊是外資賣超力道最重的市場，上週分別再遭外資賣超28.5億美元和14.7億美元，若以11月整月份來看，台灣與南韓也同樣是外資新興亞股中，提款最多的市場，單月賣超金額台灣近80.45億美元、南韓近32億美元。

　群益馬拉松基金經理人陳沅易指出，隨市場逐漸反應與調整川普再次執政的預期，仍將逐漸回歸基本面，而市場也預估台灣企業獲利於2025年有近16％的雙位數增長作為底氣，中長期偏多趨勢仍未改變，短線逢回不失為建立部位之契機。產業包括半導體、散熱、光通訊、伺服器等持續關注。

　中信投信研究團隊分析，川普的關稅政策對台股的負面影響可能被市場過度放大，台灣出口產品以中間產品為主，並非終端產品，受到的關稅衝擊相對有限，未來可能存在申訴機制，部分產品有機會獲得關稅豁免，實際關稅負擔可能低於市場預期。

　安聯投信台股團隊認為，近期如費城半導體面臨拉回整理、美指標科技股之一的財報表現與市場反應，以及市場傳出川普上任後要對中國、加拿大、墨西哥等課徵關稅等雜音，都讓台股面臨短線調節壓力。

　就題材面，除了AI概念股仍為盤面主流外，近期盤面包括 BBU 及電子原物料概念股，也多有表現。

　中國信託投信越南機會基金經理人張晨瑋強調，越南具備多重優勢：首先在美中貿易戰背景下，越南成為全球供應鏈重組的首選目的地之一；其次越南政府積極推動外商投資政策，加上相對可控的貿易風險，使其有望成為這波貿易戰的最大受益國。