Fed擔憂 過早行動有風險

　美國聯準會（Fed）1月會議紀錄顯示，Fed官員雖有利率觸頂的共識，但大多對過早降息有疑慮，指風險恐比利率長久處於高檔還大。紀錄也提及官員支持放慢縮表，3月例會將深入討論。

　由於會議紀錄暗示Fed對過早降息有顧忌，22日美債漲跌互見。10年期美債殖利率跌1.6個基點至4.307％，2年期美債殖利率漲1.8個基點來到4.671％。

　據21日出爐的聯邦公開市場委員會（FOMC）1月30～31日會議紀錄顯示，決策官員持續留意通膨軌跡，有人憂心通膨回歸2％目標的進展陷入停滯。

　Fed官員雖同意借貸成本可能已觸頂，但發動降息的確切時間仍不明。最新會議紀錄強化Fed官員近來釋出的訊息，即不急於降息，傾向看到更多通膨穩定降溫的證據，才會採取行動。

　紀錄指出，與會官員大多提起貨幣政策過快走向寬鬆的風險，強調審慎評估經濟數據的重要性，以判斷通膨是否持續朝2％目標回落。但仍有兩官員點出，等待降息時間過長將會危及經濟。

　紀錄也提到，部分官員贊同放慢縮減Fed資產負債表步調。「多位與會官員」亟欲在3月19～20日政策會議，就如何結束量化緊縮（QT）「深入討論」。

　另外，鑑於現金持續自隔夜附賣回機制（overnight reverse repo）流出，代表金融業流動性過剩，Fed官員認為結束縮表時間將屆。

　里奇蒙聯準銀行總裁巴爾金（Thomas Barkin）21日在廣播節目上，提到對服務業及住房持續通膨罩頂的擔憂。他坦承，Fed上月例會過後的數據顯示，就業成長依舊強勁、通膨比預期頑強，難以回應降息呼聲。

　Fed理事鮑曼（Michelle Bowman）21日表示，自疫情爆發後美國經濟數據經常做大幅修正，可靠性有待商榷。