蘋果發表新品 法人蘋概投資學 相中3強

　蘋果發表會千呼萬喚始出來，研究機構正將投資主軸對準蘋果供應鏈，摩根大通、美銀、摩根士丹利、匯豐證券均對績優蘋概股寄予厚望；凱基投顧更提出四大條件，篩選出華通、臻鼎-KY、台郡三檔完全符合的蘋概指標股，大吸資金注意力。

　摩根大通證券科技產業分析師楊維倫指出，無論本次發表會揭露幾項產品，蘋果所有主力產品線（iPhone、iPad、AirPods Pro、Mac、Apple Watch）年底前可能全面更新，也可望推出Apple Watch Lite、AirTag追蹤配件、立體聲耳機等新品，對供應鏈氣氛有極大助益；匯豐證券特別看好，iPhone受惠新產品周期登場，將會恢復銷售動能。

　凱基投顧台股策略分析師張明祥認為，台股蘋概股眾多，不少廠商同時身兼華為供應鏈，華為斷鏈後難免遇到營運陣痛期，因此，若能符合以下四大條件者，才是未來半年投資蘋果供應鏈首選：一、來自蘋果營收比重高。二、零組件規格升級程度高者尤佳。三、外資持股比例相較往年最高峰時，目前水位愈低，愈有回補空間。四、2021年預估本益比低，顯示評價相對被低估。

　根據上述條件，在主要蘋概股中，僅華通、臻鼎-KY、台郡完全吻合，其中，外資對華通持股比重不到19％，比起2017年高點時的38％，少掉近20個百分點，於三大蘋概首選股中最具「回補相」。台郡因以iPhone為主，即使無法供貨華為，也不會面臨產能調配與大陸客戶重複下單問題，且iPhone新機將帶動台郡營收逐季成長，本土投顧法人給予160元推測合理股價。

　天風國際證券研究與策略部副總監郭明錤認為，iPhone 12系列量產較慢，iPhone 12、iPhone 12 Max、iPhone 12 Pro與iPhone 12 Pro Max的Sub-6 GHz版本，量產出貨時間分別是10月上旬、10月中旬，後二款機型則都在10月下旬；至於同時具備mmWave、Sub-6 GHz規格的版本，將較Sub-6 GHz版本晚量產出貨。

　但美系外資分析師也強調，新iPhone量產出貨進度較慢，已是市場再熟悉不過話題，並非突發狀況。楊維倫表示，新iPhone規格對投資人也不是新鮮事，反而是鑑於iPhone 11、SE倚靠較低的訂價策略，有效刺激銷量，研判新iPhone入門款價格也不會太貴，應為699美元。

　另一方面，iPad Air、Apple Watch的量產出貨時間較早，楊維倫認為，較高端的新Apple Watch如搭載血氧監測功能，需要紅外線（IR）LED與更多感測器輔助，有利晶電與光磊出貨與股價表現。