新興市場 資金動能強勁

　根據最新統計，主要新興市場股票基金至1月17日的一周持續吸金，其中以新興亞洲基金資金動能最強勁，一舉以17.51億美元的淨流入登上全球股票基金吸金王寶座，連續吸金周數進入第六周；全球新興市場型基金則以16.26億美元緊追在後，並以連續12周獲資金買進。

　摩根投信環球市場策略師林雅慧指出，風險偏好回升帶旺新興股表現，利多因素持續引領後市，並同步反映至國際資金動能，包括全球新興市場、新興亞洲、拉丁美洲和歐非中東等主要新興市場股票基金再度全面獲得資金進駐。

　林雅慧說，除了景氣回溫，市場對企業營利的展望也逐漸回溫。美國聯準會維持中性偏鴿立場，亦讓新興央行有額外寬鬆的空間，根據摩根證券預估，今年多達12個新興國家可望進一步降息，隨著市場預期新興國家經濟動能回溫，企業預估獲利及盈餘修正比率也雙雙回升，預料今年新興市場的營利成長將超過美國。

　以評價面和資金面來看，目前新興股市相較成熟股市本淨比仍低於長期中位數水準，評價相對具吸引力；而自去年第四季以來已見ETF資金回流新興市場，後續來自主動型基金的資金動能仍可期待，但地緣政治風險未除，短線仍將帶來波動，加上目前仍處於景氣循環後段，因此建議在適度增加新興市場股票比重的同時，仍應配置多重資產或多元債券。

　群益美國新創亮點基金經理人徐煒庠表示，中美簽訂第一階段貿易協定，有助強化市場投資信心，而從基本面來看，美國就業數據及製造業數據仍維持穩健，通膨亦屬可控，因此市場預估聯準會仍將維持寬鬆貨幣政策基調，再搭配美國企業獲利狀況有望好轉，在當前美股盈率仍高於十年期公債殖利率下，美股仍具投資價值。

　但操作上須留意後續中美第二階段貿易談判、美國總統大選等議題進展，建議採分散布局策略，以平衡投資組合波動，產業方面仍持續看好軟體網路、FinTech、5G、國防工業、內需等族群表現。