REITs基金 有望繼續漲

　不動產基金在過去兩年中表現一直與整體股市同步，但目前不動產基金價格評價合理，2020年仍有續漲空間，只不過要降低預估投資報酬率。晨星基金統計，2019年REITs績效最佳前三名年報酬率都逾30％，一般REITs績效也不錯，都落在12～20％間。

　即使2020年REITs可望有望續漲，但駿利投資表示，在不同城市、國家以及各產業房地產市場基本面並不同。如在2019年時，美國活動房屋房REITs成長了50％以上，而美國購物中心REITs卻跌了17％。

　因此，房地產間報酬率的差異則需要專業投資團隊透過主動管理就會有好報酬率。

　法人持續看好2020年美國REITs表現，台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示，美國REITs去年上漲幅度較往年大，全年累積超過75億美元被動資金流入，加上2020年企業獲利將加速成長，多數產業成長力道加溫，市場終將反映獲利的增長，後續評價將持續回升。目前美國REITs市場整體NAV折價5％，評價不貴，未來一年的本益比約19倍，股利率達3.6％，相較美國公債殖利率高出170bps以上，在全球低利化時代下，深具吸引力，配合在產業基本面改善利多下，今年美國REITs有機會延續上漲格局。

　就各產業的REITs表現，野村全球不動產證券化基金經理人劉佳奇認為，全球經濟成長溫和持續，房地產業在寬鬆貨幣政策下應有不錯表現，次產業表現則有輪動機會，如醫療保健REITs和倉儲REITs的營收品質與穩定性相對較高，市場普遍對後市表現仍抱持樂觀，整體而言，預期房地產公司營收成長將維持在3～4％，房地產股票股利率預期也將維持在4％。

　針對2020年REITs展望，國泰投顧表示，全球經濟呈現溫和成長，主要央行可望維持寬鬆貨幣政策，2020年REITs基本面大體良好，2020年預估全球REITs每股獲利成長約4～5％，來到投資甜蜜點，雖不易出現像2019年的大漲行情，長期來看，不動產仍是兼顧風險與報酬的好選擇。建議投資人買全球REITs可採取買跌不買漲、分批布局的策略。