美國REITs、優高收 體質勇健

　武漢肺炎疫情擴大，造成金融市場大震盪，投信法人指出，經驗顯示疫情衝擊只是暫時的，一旦新增病例開始減緩，股市最終會觸底，例如在世界衛生組織宣布SARS疫情結束後，大陸、香港及美國股市均收復失土，疫情結束後的三～六個月，股市都持續上揚，甚至突破疫情前高點。

　以理財商品而言，美國REITs及優先擔保高收債在波動力及防禦力雙重給力下，成為最佳抗疫戰士，在SARS期間最大跌幅在3％以內，僅為陸股、台股、美股兩至三成左右，建議投資人現階段優先布局。

　就近期國際股市均受武漢肺炎疫情衝擊，但美國REITs與優高收發揮防禦功能，美國REITs指數僅小跌0.26％，優先擔保高收益債券指數僅小跌0.66％，可以看出抗跌力優於其他商品。

　台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示，近一周全球股市大跌下，美國REITs指數無太大變化，相對抗跌。支撐REITs多頭的大因素在於低利率環境仍相當穩固，Fed日前表示，目前通膨還是偏低，再加上隨時出現的避險因素如美伊關係惡化、武漢肺炎蔓延、美國大選不確定性等，預期美債利率上半年應該很難突破2％，REITs的穩定收益特性將持續受市場青睞。

　台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人尹晟龢表示，武漢肺炎擴散使風險性資產下跌，有利於避險性資產表現。就經驗來看，每一次金融危機導致市場的回檔，皆是優先擔保高收益債入市良機，據統計，優先擔保高收益債在歷經2011年美國降評修正後，反彈幅度高達21.6％，反彈期間長達17個月；在2013年聯準會停止QE衝擊時，優先擔保高收益債反彈幅度達13.6％，反彈期間長達23個月。

　群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠表示，2020年市場仍有不少變數須提防，包括中美第二階段貿易談判進展、中東地緣政治風險、歐洲債務及財政問題，加上近期武漢肺炎疫情等等。

　再從長期觀察，全球經濟及股市擴張已超過十年，不論從上漲空間或時間長度而言，幅度都不小，不過全球利率走低有利房地產景氣及消費、投資，加上就業未崩，在趨勢多空相抵下，市場仍有投資機會，故需維持中性配置，各資產彈性靈活調整，以因應市況變化。