全球特別股指數 今年漲逾16％

　根據晨星公布美國特別股共同基金今年以來每月資金流向，11月單月流入近6.51億美元，且已連續11個月淨流入，月月獲市場資金青睞，累計前11月流入近51億美元，金額為歷年最高，觀察全球央行寬鬆朝未歇，公債殖利率料於低檔震盪，利率風險降溫，加上市場潛在風險擔憂，具息收優勢、波動較低的特別股，2020年可望續獲市場關注。

　群益全球特別股收益基金經理人蔡詠裕表示，今年來特別股表現強勁，截至12月23日止，美銀美林全球特別股指數上漲近16.62％，表現優於大多數固定收益型資產。主要因全球央行大多寬鬆，公債殖利率維持低檔震盪，市場為滿足收益需求，及金融市場走高產生的居高思危，提防市場潛在風險，特別股具有股債兼備的特性，獲得資金青睞。

　富蘭克林華美特別股收益基金經理人余冠廷指出，今年以來全球市場反彈，資金流向特別股等收益性資產，挹注走勢動能，先前受中美貿易衝突升溫衝擊，特別股卻因主要發行企業營運狀況良好，股東權益報酬率表現穩定，有效維繫籌碼信心。目前基本面沒有警訊，貨幣政策也仍為支持模式，提供布局2020年行情的機會。

　法人認為，特別股投資主要是金融、公用、電信等防禦型產業為主，金融機構是特別股主要發行者，其中全球保險公司相對看好，公用事業與電信也提供具潛力投資機會。因產業高度穩定和對2020年度經營現金流的可預期性，多元策略投資特別股，將發揮防禦市場波動作用。

　隨中美將簽署第一階段貿易協議，大規模風險機率下降，但消息面仍干擾市場，2020年投資操作穩健為宜。蔡詠裕強調，特別股具息收優勢，且發行公司平均信評等級明顯較佳，代表信用風險相對小，建議適度配置，以強化投資組合息收、抗震效果。