美債基金 最大贏家

　5月風險性資產重挫，境內、外共計1,117檔股票型基金全盤皆墨，債券型基金則有5種類別獲得正報酬，包括美元債券、美元投資級債券、英鎊債券、環球投資級債券和環球短期債券基金。

　其中除英鎊債券基金，包括環球投資級和短債基金，都是以投資於美債為主，反映美元資產受避險資金流入而推升，加上美元匯價走升，美債基金成為5月基金大贏家，投資人可將美元計價的投資級債券基金作為核心配置，搭配新興市場債券，以因應歐洲不確定變數。

　ING全球美元投資級公司債基金經理人黃若愷表示，歐元區進展緩慢，6月中旬的希臘國會大選仍具變數，且美國聯準會官員演說未能提供6月底後的明確動態，消息面雖不再震盪劇烈，美債殖利率仍以低檔盤旋為主，在避險情緒短期難以消退下，美債10年期殖利率上檔壓力不大。

　黃若愷指出，希臘退出歐元區於否仍是未知數，市場偏好避險資產，美元指數突破前高升至82元上方，預期美國短債殖利率底部將浮現，但殖利率易漲難跌及避險需求將支持美元表現，建議仍以美元計價的投資級債券基金作為核心配置，以因應歐洲的不確定變數。

　匯豐環球新興市場債券基金經理人Guillermo Osses指出，以相關性的分析來看，新興市場GDP與新興債的相關係數高達0.94，遠高於GDP對股市的0.78，彰顯若要掌握新興市場的經濟動能，新興債是中長期投資的優質選擇。

　聯博投顧指出，美國企業獲利表現仍可望超前，加上汽車和房市等產業持續復甦，有利美國債市表現。投資債市方面，受惠美國經濟持續復甦及投資價值浮現，可布局美國高收益債券，但宜避開歐元區。