這麼快就忘記了？

從去年下半年一直在進行的二檔REITs清算案，金管會有官方和法令的考量需求，投資人也有滿腹的怨言和積壓的資金需要解套，發展至今，台灣舊式的政商糾葛一再在此案中現形。無論它的最後結局如何，最糟的是，身處其中的多方人馬似乎忘了2年多來全球金融海嘯的教訓。

　金融海嘯帶來什麼教訓？對全球投資人來說，投資市場不會只有一個方向，投資也不是只要計算獲利，投資市場的風險與獲利，永遠成等比發展。市場仲介者吹噓的不合理繁榮，終究會泡沫破滅，南柯夢醒後，投資損失對家庭保障、對個人生涯，都是難以抹去的致痛。

　如今回頭看，金管會已調整過去的低度管理態度，落實為強化監理的行動力，力促金融消費者保護法的研擬，把金融投資的保護提升到法律位階。可是，金融監管暨其法規的精神，應該是以金融事業機構的「經營風險」為目標。現在業者收到的官方來函卻多如牛毛，一再關切或規範金融產品的創新作法、金融市場的行銷活動，徒增監管機關和業者的摩擦。

　REITs投資人也頻頻抱怨金管會，他們買進時機點是在提出清算初期，期待會有一波的上漲空間，現在多被套牢。多數人並沒有在意REITs公開說明書中，說明REITs原投資目的是考量「穩定收益，而非賺取不動產短期買賣的資本利得」。投資散戶常淪入「見樹不見林」的圈套，總是在跌跌撞撞中，繳出寶貴的學費，才跨出下一步。

　監管單位、市場仲介者、投資人，對於此事件的認知相當大的落差。金管會堅持投資人保護，忘了興盛、活絡市場的職責；投資人只能接受投資會有獲利，忘了金融商品與投資工具的設計本意；更關鍵的是市場仲介者，理當是作為避免市場失敗（market failure）的居中角色，結果是徹徹底底地的忘了。

　大家，這麼快就都忘記了?!