台塑四寶 股價、營收報喜

台股今年歷經高檔震盪與劇烈修正，塑化族群意外成為盤面穩盤要角，台塑四寶在景氣復甦與題材加持下，股價表現強勢，其中南亞（1303）今年以來大漲419.93％，台化（1326）也有128.97％漲幅。

營運方面，台塑、南亞、台化10月營收皆繳出年月雙增成績，僅台塑化受產能定檢影響，營收月減。法人認為，四寶後續營運仍須視產品報價、供需變化及下游需求復甦情況而定。

籌碼方面，外資今年以來偏好台塑，累計買超280.1億元，其次為台化的225.72億元及台塑化的50.69億元，唯獨賣超南亞576.9億元；投信則反向操作，大舉加碼南亞907.48億元，反手賣超台塑5.05億元。

南亞受惠AI伺服器、半導體及高階電子材料需求強勁，10月營收349.4億元，各產線稼動率已趨近滿載，公司將持續進行產能去瓶頸，並適時調漲售價，提升營收表現，同時發揮垂直整合優勢，加速研發各項高階電子材料，長期展望正向，預期第四季電子材料產品銷售量價將持續成長。

台塑化則受惠中東、俄羅斯煉油廠受損，及未來新增產能增幅有限等因素，煉油利差表現強勁，目前仍處歷年同期高點，預期營收及獲利表現將維持高檔。

觀察產業供給，美國成品油庫存持續處於低檔，中東加上俄羅斯煉油廠受戰爭影響，產能無法順利生產，導致成品油供給仍相當吃緊，預期煉油利差可望維持高檔。

至於台塑、台化則因塑料產品營運持續面臨壓力，將壓抑獲利表現，惟台化芳香烴產業展望仍較佳，支撐獲利。在高油價壓力下，塑化產品利差應持續受限，法人對台塑維持保守看法。