邁科、元山擴產搶單 衝營運

　邁科、元山受惠AI伺服器需求升溫與液冷技術導入，均看好2026年營運動能，透過產能擴張與技術布局搶攻CSP與一線客戶訂單。

　法人指出，邁科在取得大型客戶認證後，有利擴大送樣機會；元山則隨高階IT產品占比提升，營運規模有望持續放大。

　邁科2025年營收37.03億元，年增84.70％；稅後純益3.01億元，年增183.82％，每股稅後純益（EPS）4.94元，均創歷年新高。

　邁科表示，AI伺服器散熱產品比重快速攀升，毛利較高的AI相關產品占比已逾六成，推升毛利率至23.45％。董事會並決議擬配發每股現金股利3元，以11日收盤價292元計算，潛在殖利率約1.03％。

　進入2026年，邁科營運動能延續，累計前二月營收5.40億元，年增59.02％。法人指出，隨主要客戶ASIC AI伺服器平台導入，2026年AI相關產品營收占比可望突破七成。

　此外，邁科液冷產品預計於下半年出貨，營收占比目標達兩成，將有助優化產品組合，並提升毛利率。為了因應訂單需求，公司規劃擴大資本支出，投入越南新廠建置，主要供應CSP客戶。

　另一家散熱廠元山亦展現穩健成長態勢，2025年營收42.79億元，年增10.76％，創歷史新高紀錄；不過受到仁武新廠設備攤提與匯兌損失影響，稅後純益2.22億元，年增0.32％，EPS為2.81元。董事會並決議擬配發每股現金股利2元，配發率71.17％，以11日收盤價50.2元計算，殖利率約3.98％。

　元山指出，液冷散熱已成剛性需求，目前已布局120kW至250kW Sidecar（側邊櫃）及1.4MW In-Row CDU（櫃體式冷卻分離）等方案，隨液冷實驗室於第三季落成，可望縮短產品開發周期並爭取一線客戶合作。

　營運布局方面，元山營運總部已進駐仁武新廠，產線與研發中心預計最快第三季逐步放量。元山2月營收2.91億元，年增0.47％；累計前二月營收7.26億元，年增21.07％。