台積電除息在即 3利多真香

　全球晶圓代工龍頭台積電（2330）17日將除息，為首度單季配發每股6元現金股利。外資分析師說，AI蓬勃發展凸顯台積電重要性，研判其憑藉資本利得誘人、現金股利不斷調升及除息日秒填息機率高等「三大利多」，將持續展現莫大吸引力，股價中期將把2字頭變成地板價。

　台積電2月25日盤中2,025元、收盤2,015元歷史新天價後，最近受輝達財報不夠驚喜、美伊戰事影響，暫時丟失2字頭，符合外資推論2,000元整數大關可能波動的預期。但回顧台積電股價去年底「才」1,550元，短短二個月時間飆漲近3成，若將時間拉長，從去年中來更是已大漲翻倍，創造資本利得能力相當驚人。

　其次，台積電季季配的現金股利配發金額不斷調升，符合台積電可持續性且穩定增加的現金股利政策。自2023年9月來，台積電加速每股現金股利調升速度，每二季度就調升一次，至今來到單季6元水準，下半年的現金股利會否延續過往步調增加，也是潛在話題之一。

　再者，考量台積電股價扶搖直上，對照年度加總的現金股利，現金殖利率雖僅落在1％～2％之間，但完全無礙市場參與台積電填息行情熱情。過去十次季季配經驗中，有九次為單日的秒填息；拉長至過去20次配息經驗，亦有高達17次秒填息。台積電為台股迅速填息資優生，當之無愧。

　外資過去一段時間多次上調台積電目標價，於1月法說會後，更是把2字頭變成共識。摩根士丹利、花旗環球、高盛證券等多家外資在台積電法說後接連調高其目標價，最高上看2,600元，里昂證券隨後更是喊出3,030元。台積電股價何時超越股號2330，一時蔚為美談。

　瑞銀證券指出，相較於過去幾代先進製程，過去一年來英特爾與三星在18A／2奈米製程有所推進，且晶圓代工業務上提升客戶興趣。在當前地緣政治環境變化下，瑞銀認為，相較於「完全沒有競爭」，維持一定程度的競爭格局，對產業與客戶而言反而更為健康。

　進一步從2奈米製程tape-out數量持續增加，以及產能擴張加速情況來看，瑞銀預期，台積電2奈米製程晶圓代工未來數年仍可維持超過80％市占率。考量台積電在良率表現與量產經驗領先同業，尤其在大尺寸晶片的雲端AI加速器領域，競爭優勢更為明顯。