中東戰火》海空3月運價估跳躍噴發

　美國與以色列對伊朗展開聯合軍事行動後，荷莫茲海峽的油輪運輸陷入停滯狀態，海運公司再度暫時改道繞行非洲南端好望角，避開紅海和蘇伊士運河。法人表示，地緣政治緊張將為航運股帶來短線題材與運價上漲獲利空間，長榮、陽明、萬海、裕民等個股表現值得關注。

　國際物流業者表示，突發性的美伊衝突可能引發本周運價出現恐慌性的拉抬。由於本次屬於不可抗力因素，依合約規定，運費可啟動調整機制加上船舶繞道航程拉長，燃油成本與周轉時間同步增加，供給面實質減少，推升整體運價。部分急單不排除轉向空運，不過空運運能相對有限，價格亦有跟進走揚壓力。

　展望後市，改道一旦成形，短期內恢復原航線的機率不高，法人推估3月海、空運價將迎跳躍式噴發，惟後續走勢仍取決於戰事擴散程度。

　航空客運方面，杜拜國際機場、阿布達比機場受損，長榮航空的歐洲航班未經過伊朗領空，且主要轉機地為曼谷及直飛比重高，因此航班皆正常，未受影響。

　法人分析，美伊衝突將有利於海運業，據2024年紅海危機經驗，若航商改道繞行南非好望角，單趟航程將增加10～14天，等同吸收全球8～12％的有效運能。

　受到大陸農曆春節假期影響，需求減淡，貨櫃運價SCFI指數呈現修正狀態，近日美伊衝突事件擴大，船舶將無法靠行相關鄰近地區，短期運價看漲，對航運產業發展為正向看法。

　就航線結構而言，長榮海運、陽明海運的中東航線營收占比約一成，萬海航運則約15％。

　同時，油價飆升將驅動油輪運價走揚，法人表示，這對具備油輪船隊的散裝航商有利，在美伊衝突升溫、中印原油採購轉向導致油輪供不應求的背景下，油輪運價持續攀升，此外，大陸自美國進口大豆啟運及農曆年後原物料運輸需求重啟，預期散裝運價將延續自1月中旬起的反彈走勢，並於3月起迎來加速上漲行情。

　安聯投信指出，荷莫茲海峽為全球兩成液化天然氣供應與25％海運石油運輸必經之路，後續情勢發展勢將牽動油價相關走勢與石油貿易等變化，須密切關注。