國巨看好本季三率三升

　AI需求強勁，被動元件龍頭廠國巨*將在傳統淡季，跟進日、韓大廠推升稼動率，看好本季營收成長率、毛利率、營益率三升；此外，隨著原材料價格上漲，國巨將依合約逐步反應價格，漲價效應可望反映在未來兩季，村田、三星電機、國巨三大被動元件巨擘站隊漲價潮，馬年可望喜迎被動元件產業新高峰。

　國巨25日舉行法說會，管理階層表示，目前訂單出貨比（B／B ratio）均超過1，除AI需求特別強勁之外，沒有低於1的終端市場，因此計畫提高稼動率，不過春節期間生產天數減少將部分抵銷，整體而言，第一季稼動率將季增3～5％，國巨規劃，一旦稼動率站上90％，會進一步啟動擴產計畫。國巨也強調，沒有看到因記憶體價格大幅上漲，導致消費性電子需求明顯放緩的跡象。

　國巨也回應市場熱議的價格議題，管理階層表示，近期原材料價格（尤其金屬）明顯上漲，已與客戶溝通並依合約逐步反映價格，影響將逐步顯現，2025年第四季毛利改善主要來自經濟規模與稼動率提升，而非ASP上漲，未來隨ASP逐步反映，上半年仍有改善空間。

　國巨上季標準品稼動率達70％，高階品達80％，在稼動率拉升、訂單出貨比超過1之下，國巨看好本季淨營收、毛利率、營益率三升，並對第一季各項財務指標表現有信心。

　國巨25日同步公告2025年財報，符合外資圈預期，其中第四季營收359.68億元，季增8.7％、年增19.9％，毛利率37.3％，季增1.1個百分點、年增4.1個百分點，稅後純益67.51億元，季增6.2％、年增82.1％，第四季每股稅後純益3.29元；累計國巨去年大賺236.34億元，年增22.1％，每股稅後純益11.51元，若還原面額計算，國巨去年約當大賺4.5個股本。國巨董事會拍板配息6元，現金殖利率約2％。