玉山金：總經環境有利金融業

去（2025）年台灣經濟表現亮眼，玉山金董事長黃男州及總經理陳茂欽預期，在人均所得提升帶動下，整體經濟有利國內金融業今年發展，美國反覆的關稅政策雖帶來市場疑慮，但對銀行實際的衝擊有限。另外，估計房市上半年可能延續「量縮價穩」態勢，下半年視「政策面」風向而定。

黃男州表示，去年台灣經濟表現亮眼，GDP成長率達8.7％，今年因AI與出口帶動，仍可望維持高檔，GDP規模將突破1兆美元，國民所得預估由3萬9,492美元提升至4萬4,181美元，首度站上4.4萬美元水準。隨總體經濟穩健成長，銀行獲利能力通常與景氣連動，對今年整體金融業營運持審慎樂觀看法。

外部風險方面，美國對等關稅政策不確定性引發市場疑慮，但實際衝擊低於預期。陳茂欽分析，從出口結構來看，去年對美出口占比約31％，其中約86％屬232條款範圍，不在對等關稅影響之列。換言之，去年實際受到對等關稅影響的對美出口約263億美元，占整體出口比重約7分之1。

授信風險評估方面，以玉山銀為例，以直接衝擊試算，相關產業受影響放款約495億元，占全行總放款比重約1.9％；若扣除具擔保的授信部位，純信用放款約234億元，占總放款比重不到1％。由於銀行在承作企業信用貸款時，皆經審慎評估企業體質與還款能力，因此即使面臨外部環境變動，對資產品質的實質影響仍可控。

房市方面，黃男州指出，央行信用管制與政府房市政策影響，去年房市量縮、年減約25％，交易動能明顯降溫；價格方面，因原物料、人工及廢土處理等營建成本墊高，房價修正幅度有限。展望今年，上半年將延續相同的「量縮價穩」格局。

黃男州認為，目前影響市場最大的仍是政策面，央行第七波選擇性信用管制尚未鬆綁，整體資金動能仍受約束。