電源供應器業 HVDC成主流

隨著全球數位化轉型與AI算力需求攀升，電源供應器（PSU）產業正迎來關鍵轉型期。據Mordor Intelligence預估，全球電源設備市場規模預計將從2025年的358.6億美元，成長至2030年的492.9億美元，年複合成長率（CAGR）達6.6％。其中，伺服器領域表現最為強勁，預計2024至2029年間的複合成長率將達8％，成為產業成長的主引擎。

　AI晶片耗電量劇增，單台AI伺服器需配置多顆CPU與GPU，且GPU功率往往是CPU的2至4倍。為解決傳輸過程中的電力損耗，伺服器電壓輸出正由傳統的12V轉向48V高壓架構。

　值得注意的是，由於CPU與GPU需要大電流驅動，主板上的電源管理IC已難以單獨負荷，帶動了「板端電源模組」的獨立設計需求。

　華南投顧指出，GPU最後一段的DC-DC（直流對直流）電源設計，能有效減少切換損失並提升轉換效率，這將成為PSU廠商如台達電、光寶科等廠商的新增長點與技術護城河。

在資料中心節能趨勢下，電源效率已從過往的95％提升至98％的頂尖水準。為節省空間並優化管理，產品設計正朝向「高密度」與「集中式」配置發展。以NVIDIA GB200／GB300NVL72機櫃為例，其熱設計功耗（TDP）高達125kW至140kW，需配置四個33kW的電源機架（Power Shelf）；而展望2026年至2027年，更新一代的NVL144架構功耗將翻倍，電力配比挑戰更加艱鉅。

面對高功率配電挑戰，將電壓提升至800VDC（直流電）架構已成為提高擴展性與能源效率的最佳方案。

　報告點名相關供應鏈，包括提供供電架構解決方案的立錡（聯發科子公司）、台達電、光寶科、貿聯-KY等企業。此外，資料中心備援電池模組（BBU）亦是市場高度關注的題材。

　隨著供電穩定性需求提升，BBU需求同步看漲，相關概念股如AES-KY、順達、系統電、新盛力等，後續動能值得投資人留意。

　除伺服器外，電動車（EV）轉型與醫療器材亦是重要推力。2024年全球電動車銷量預估達1,723萬台，滲透率近2成，刺激了車用DC-DC轉換器需求；而印度與歐盟在醫療設備與電網現代化的大規模投資，也為電源產業提供長線支撐。