AI助攻 瑞昱Q1審慎樂觀

瑞昱（2379）28日舉行法說，副總經理黃依瑋指出，全球PC與消費性電子市場仍面臨雜音，但AI應用加速，包含高階PC、網通升級與車用電子等結構性需求擴大，成推動瑞昱今年成長的關鍵動能。針對AI布局，黃依瑋透露，正加速導入PCIe Gen5 SSD控制晶片，此外，100G光模組控制晶片，預計於本季Tape-out（流片）。

　瑞昱2025年合併營收1,227.06億元，年增8.2％；稅後純益147.53億元，年減3.5％，每股稅後純益28.77元。展望2026年，客戶已出現回補與預先備貨行為，以因應供應鏈不確定性，黃依瑋認為，首季抱持「審慎樂觀」看法。

惟黃依瑋坦言，記憶體供給吃緊與價格上揚，抑制整體換機動能。他觀察，目前主要客戶回饋並未顯示訂單急凍，但價格因素可能影響換機時程，使市場震盪；此外，今年毛利率也面臨結構性壓力，來自OEM、ODM對「內嵌式記憶體（embedded DRAM／Flash）」解決方案的偏好提升。

同時，AI需求間接帶動成本上漲。黃依瑋強調，其產品多以成熟製程與既有封裝為主，保有一定調整彈性，加上與供應鏈長期合作，有助2026年維持具競爭力的成本結構；且產業快速轉向具AI功能的高階硬體，對瑞昱ASP與產品組合形成支撐。

瑞昱策略聚焦「邊緣AI與連結技術」，涵蓋AI電視、智慧顯示、低功耗多模態AI SoC、智慧家庭與資料中心周邊應用。

　目前PCIe Gen5 SSD控制晶片打入輝達供應鏈，瑞昱將加大高速光通訊與乙太網布局；其中，112G、224G PAM-4 DSP進入關鍵開發與流片階段。黃依瑋表示，將鎖定400G、800G乃至1.6T光模組市場，應用場域涵蓋AI資料中心與電信骨幹網路。

　法人指出，瑞昱今年需求震盪但方向明確。AI、Wi-Fi 7、車用與高速網通等長線趨勢不變，只要成本與產品組合控管得宜，瑞昱有望在2026年逐步累積轉型成果，為後續成長鋪路。