雙漲效應 力積電2026獲利唱旺

　力積電（6770）今年營運結構出現轉折，全年獲利表現強勁提升。記憶體代工價格去年第四季調漲效應發酵，相關產能維持滿載；近日再傳8吋與12吋晶圓產能利用率不僅同步回升，可望調漲價格，在二大營運主線的「雙漲效應」，單就本業來看，今年第一季將挑戰單季轉盈。

　法人指出，隨銅鑼廠完成交割，折舊與長期虧損包袱同步卸除，售廠效應挹注加上本業體質改善，力積電今年全年每股獲利有機會爆增至挑戰一個資本額。

力積電今年營運將出現三階段躍升。

　第一階段落在今年首季的本業修復。

　力積電去年11月自結單月稅後淨損大幅收斂至2.27億元，每股虧損僅0.06元，隨記憶體代工價格自去年第四季上調，今年第一季漲價效益完整反映，加上產能利用率顯著拉升，使本業損益結構快速改善，首季極有機會挑戰轉虧為盈。

第二階段關鍵是力積電規畫於第二季完成銅鑼P5廠出售予美光的交割完成，交易金額約新台幣569億元。

　公司指出，2025年折舊金額約在100至110億元左右，其中約五成來自銅鑼廠。

　而P5廠規劃月產能可達到4至5萬片，估計損平水準的月產能約在1.5到2萬片，但目前僅開到約8千片，低產能利用率，加上龐大折舊，讓力積電去年前三季虧了71.6億元。

法人指出，P5廠交割完成後，相關大筆折舊及該廠虧損負擔，將同步自財報中移除，力積電整體獲利結構可望出現「跳躍式改善」。

第三階段則落在下半年。法人認為，下半年力積電將同時享有「本業獲利大幅躍升」及「售廠效應反應財報」的雙重加持，獲利動能將全面釋放。

以資本結構來看，力積電目前股本約420億元，外資估計，扣除設備搬遷等相關費用後，售廠案對EPS貢獻約達8元至11元之間，等同約一個資本額水準，為全年獲利提供強力支撐。

　除此之外，力積電8吋晶圓產能利用率已拉升至7成5水準，12吋產能利用率也進一步提升至85％，近期更傳出將調漲價格，法人指出，在稼動率與ASP同步回升的結構下，成熟製程已重回成長軌道，成為支撐力積電本業獲利回升的核心動能之一。