外資按讚 電源雙雄齊噴漲停

　AI供應鏈多頭輪動強勁，AI、一般伺服器電源大廠台達電最受青睞，本月四家外資接連調升財務預期，摩根士丹利證券推測合理股價拉升至外資圈最高的1,638元；在台達電22日股價強攻漲停的帶動下，光寶科以漲停價177元作收，站上所有均線。

台達電獲市場美譽為另一座護國神山，外資替多頭增添柴火動作積極，22日在摩根士丹利調升股價預期、麥格理升評雙重加持下，終場收在漲停1,245元，市值再度大進補，以3.23兆元市值正式超越鴻海的3.12兆元，躍居台股市值第二大企業。

　大摩科技產業分析師施曉娟指出，市場似低估台達電2026～2027年來自資料中心電力與散熱相關營收大幅成長，進而推升營運槓桿效益，也小看台達電的獲利潛力。她強調，受惠產品組合改善與規模經濟效益帶動，估計其2027年獲利將較2025年倍增。

外資研究機構估計，台達電2025年EPS為23.35元，2026年成長至36.55元，2027年再達成每股賺進五個股本里程碑、EPS上看53.5元。換言之，台達電2027年的EPS將是2025年的2倍以上。

大摩最新供應鏈調查顯示，主要雲端服務供應商（CSP）開始將800V直流電力解決方案納入設計，因應其自有ASIC機櫃與即將推出的Vera Rubin平台。隨電力架構升級，單一電力機櫃電源設計價值顯著提升，估計每瓦電力價值將是現行方案3倍，推升台達電伺服器電源相關營收成長。

散熱解決方案則是台達電另一成長動能。麥格理證券預期，液冷採用率2025年起由輝達帶動，並於2026年擴散至ASIC平台，台達電作為CDU主要供應商之一，將是受惠對象。

光寶科最近宣布董事會通過以每股54元現金，公開收購網通廠宇智普通股。大摩認為，此舉有助擴張其5G+與FWA產品組合，之後觀察收購案進展，不過業務綜效可能需要一段時間方能顯現。