網飛財報告捷 股價不漲反跌

　串流媒體巨擘網飛20日公布2025年第四季（12月底止）財報顯示，第四季營收、獲利雙雙優於預期。但網飛宣布改以全現金827億美元競購華納兄弟，試圖抵抗派拉蒙發起的惡意收購，令該公司21日盤前股價暴跌6.47％，每股報81.42美元。

　財報顯示，網飛第四季營收年增18％至120.5億美元，優於市場預期的119.7億美元。第四季淨利為24.2億美元，經調整後每股盈餘為0.56美元，略高於市場預估的0.55美元。

　去年第四季網飛業績成長，主因是全球付費訂戶量突破3.25億人、寫下新的里程碑，高於2024年底時公布的3億人。

　網飛2022年底推出有廣告支援的訂閱方案。財報顯示，該公司2025年廣告收入較2024年成長逾2.5倍，超過15億美元。

　網飛財報優於預期，股價卻不漲反跌。原因是該公司在發布財報前宣布，改成以全現金方式收購華納兄弟探索公司旗下的串流與影業資產，這恐怕導致網飛資金壓力升高。

　投資諮詢機構Running Point Capital Advisors投資長舒曼（Michael Ashley Schulman）表示：「網飛決策一向著眼於長期成長，即便短期股價承壓也在所不惜，這次也是如此。」

　網飛表示，收購華納兄弟將為訂戶帶來更廣泛且更高品質的影視內容，並透過納入HBO Max，提供更個人化且具彈性的訂閱方案。

　網飛樂觀預估，2026年全年營收將落在507億～517億美元區間，原因是會員人數增加與價格調整。分析師預測為509.8億美元。

　網飛共同執行長薩蘭多斯（Ted Sarandos）表示，他們將投資新的計畫，包括擴大美國以外地區直播活動，例如即將在日本登場世界棒球經典賽。網飛也將進軍影音播客領域。