一帶一路投資規模創高 債務難追蹤

　中國「一帶一路」倡議（BRI）對外投資與工程承包規模再創新高。外媒引述研究報告指出，2025年中國在BRI框架下的新簽投資與工程合約高達2,135億美元，年增74％，為倡議提出以來最高金額。然而，隨著投資規模快速擴張，中國採取國內融資與特殊目的投資工具（SPV）操作模式，也使相關債務結構與資金流向愈來愈難以追蹤，引發國際關注。

　外媒報導，澳洲格里菲斯大學與上海綠色金融發展中心18日共同公布的「2025中國一帶一路投資報告」顯示，中國2025年向BRI涵蓋的150個國家之投資與工程承包規模也創高。其中，工程承包金額達1,284億美元，較2024年大增81％，投資金額則為852億美元，年增62％。

　產業來看，2025年中國BRI投資高度集中在大型天然氣開發，以及綠色能源項目。能源相關投資金額達到939億美元，其中約180億美元投入風電、太陽能等再生能源領域。此外，金屬與礦產投資金額達到326億美元。隨著人工智慧（AI）資料中心快速的擴張，帶動銅等關鍵金屬的需求攀升，下半年相關投資明顯加速。

　市場解讀，中國冀望透過強化與開發中國家的經濟關係，鞏固自身戰略空間。

　不過，BRI規模快速擴張，也使外界對其資金流向與潛在債務風險的追蹤難度升高。美國國會研究服務處（CRS）的報告中指出，中國大量採用境內融資與特殊目的投資工具（SPV）支持BRI專案，使資金結構更為複雜。加上BRI本身屬於「總體性倡議」，專案可能直接或間接掛鉤，進一步提高追蹤難度。

　CRS資料顯示，自2013年BRI提出以來，中國大陸累計投資與工程承包金額已經接近1.4兆美元。其中，多數海外貸款與投資由國有銀行、國有企業及政府基金（如絲路基金）主導，專案多介於援助與商業行為之間，還款安排常以礦產、租賃權或商品作為抵押，風險最終多由中國大陸政府承擔。