愛地雅 今年營運逐季改善

台美關稅確定調降至15％，為自行車產業注入久違的利多動能，不僅大幅降低對美出口成本，更在全球自行車供應鏈競爭中，明顯拉開與其他生產國的差距，自行車代工廠商愛地雅（8933）積極卡位產業復甦商機。

愛地雅指出，歷經近兩年調整，自行車產業高庫存已明顯去化，目前回到相對健康水位，近期客戶下單動能出現回溫。在關稅有感調降後，台灣自行車產業整體競爭力顯著提升，產業利多正式到位。

法人指出，相較越南、柬埔寨、泰國等地仍面臨輸美20％至31％的關稅，中國大陸更高達45％至56％，台灣產品15％關稅即可輸美，價格競爭力明顯領先，對中高階整車與零組件尤為有利，助攻台廠鞏固高端自行車與品牌客戶供應鏈中的關鍵地位。

愛地雅為強化自有品牌在美國市場的競爭力，美國新公司自今年1月起正式營運。愛地雅表示，去年前三季自有品牌產品占比約5％，隨著美國新公司啟動、轉為直接在地銷售模式經營，今年自有品牌銷售占比可望大幅提升，有助於改善產品結構與毛利表現。

針對營運逆風，愛地雅坦言，受到歐洲客戶去年第三季進入自我管理及聲請破產程序影響，目前該客戶由法院管理人監管，公司基於應收帳款安全考量，採取「先收現金、後出貨」政策，導致下半年營收承壓。

　在此影響下，愛地雅2025年合併營收21.95億元、年減17.19％。不過，愛地雅預期2026上半年客戶出貨將逐步回復至正常水位，近期更已接獲多家品牌客戶的代工訂單，年內將陸續出貨。

法人表示，隨著庫存回到健康水位、關稅結構改善，加上訂單能見度提升，愛地雅2026年營運有望逐季改善，成為自行車產業復甦下的受惠股之一。