美11月PPI年增3% 高預期

　美國11月生產者物價指數（PPI）年增率攀升至3％、高於預期，核心PPI年增率也升至3％的四個月高點，顯示通膨壓力仍在，但11月零售銷售月增0.6％優於預期，凸顯消費支出穩健。市場普遍預期，美國聯準會（Fed）1月例會將暫緩降息。

　芝商所FedWatch工具顯示，在PPI與零售數據公布後，市場估Fed在1月例會按兵不動機率仍高達97.2％，降息1碼機率2.8％。市場預期今年降息2次、每次幅度1碼，首次降息將於6月開始。

　美國商務部14日公布，去年11月零售銷售月增0.6％，高於分析師預期的0.4％增幅，10月則修正至月減0.1％。若按年來看，11月零售銷售年增3.3％，高於市場預估的3％增幅。主要由高收入家庭消費推動，低收入家庭則難以因應生活成本上漲。美國經濟逾三分之二來自於消費支出。

　美國勞工部同日公布，2025年11月PPI月增0.2％，高於10月的0.1％增幅，但符合市場預期。11月PPI年增率從10月的2.8％升至3％，高於市場預期的2.6％增幅。

　排除波動劇烈的食品與能源價格，11月核心PPI持平零成長，低於10月的0.3％與市場預期的0.2％增幅。核心PPI年增率從2.9％升至3％，高於市場預估的2.7％增幅。

　PPI被視為通膨領先指標。受美國政府先前關門的影響，10月PPI延至14日與11月數據一起公布。

　勞工部13日數據顯示，去年12月消費者物價指數（CPI）月增0.3％、年增2.7％，核心CPI月增0.2％、年增率2.6％為2021年3月以來最低。

　白宮表示，CPI報告足以證明，美國總統川普關稅與減稅政策成功抑制通膨。

　川普13日發文指出：「通膨數據表現絕佳（很低！）。總是『慢半拍』的鮑爾應該要大幅降息！若他不這麼做，就再度證明他動作『太慢了』。此外，經濟成長數據同樣亮眼，這都得歸功於關稅！」