金融三業加碼購債 2025年前11月逾1兆元

金融三業2025年11月整體仍加碼債券，但壽險業加碼力道續下滑。金管會統計顯示，11月銀行業買債1,826億元、保險業買債642億元、證券業買債132.92億元，整體買債2,600.92億元；前11月銀行業買超2,738億元、保險業買債8,148億元、證券業買債543.34億元，整體買債達1兆1,429.34億元。

法人分析，金融三業11月仍大舉買債，主要是看好美國的降息趨勢，先行卡位。其中壽險加碼海外債462億元、加碼台債162億元，總計加碼債券624億元，但較9月加碼1,675億元，11月僅是零頭。加碼債券力道縮手，主要是2025年以來因看好降息趨勢，已月月加碼債券，加上市場預期美國2026年降息力道將趨緩，美國財政政策可能刺激經濟再加速，2026年債券總報酬面臨降溫風險，因此放慢加碼速度。

11月壽險加碼海外債462億元、加碼台債162億元；產險減碼海外債1億元、加碼台債19億元；保險業合計加碼債券642億元。金融業者認為，受到新台幣11月小幅貶值，壽險投資操作採二手策略，一邊為趁國內外股市高檔時，大舉賣出股票，一邊是實現的股票獲利，搶買美債，因為此時進場，可賺匯差，利率又相對高，可以鎖定高利，未來降息的話還可賺資本利得，因此持續加碼債券。

銀行業11月底債券投資成本為9兆7,948億元，帳面價值為9兆7,483億元，未實現評價持續呈現虧損約465億元。

證券業11月底持有債券帳面價值3,675.23億元，較2024年11月底3,610.4億元，增加64.83億元，年增約1.8％。

法人指出，下半年後壽險業獲利持穩，且為卡位降息趨勢，預計相對穩定、利率較高的債券，仍將是銀行業、保險業、證券業持續加碼重要標的。