實質利率仍為負 日銀暗示繼續升息

　日本銀行（央行）29日公布的12月貨幣政策會議意見摘要顯示，決策官員在該次例會宣布升息1碼後，又討論未來升息議題。官員暗示日本實質利率仍是負值，意味著日銀將會繼續升息。

　根據意見摘要，部分日銀官員認為，日本偏低的利率是造成日圓積弱不振和加重物價壓力的原因之一，暗示匯率波動將在未來升息討論扮演重要地位。

　日銀在12月18-19日例會將基準利率由0.5％調升到0.75％，創下30年新高紀錄。紀錄顯示，多位決策官員強調日銀有必要進一步升息。日本的政策利率經通膨調整後，仍明顯位在負值。

　一名官員在會議中指出，「日本的利率距離中性水準仍有一大段距離」，強調目前日銀應該「每隔幾個月升息一次」。

　另一名官員表示，造成日圓疲軟和長期利率上揚的原因之一是，日銀的政策利率相對於通膨過低，「及時調升政策利率可抑制未來的通膨壓力，並協助穩定長期利率。」

　部分央行官員呼籲日銀「穩定」調高利率，以免在因應通膨過高風險時，行動過於遲緩。

　然而部分意見強調，日銀在決定未來升息路徑時必須審慎行動，密切注意日銀政策對經濟、物價和金融情勢的影響。

　一位決策官員表示，「鑑於中性利率水準難以確定，日銀不應該將特定利率水準視為目標，而是在貨幣政策保持靈活性，因為海外利率環境預期也會發生變化。」

　日銀總裁植田和男曾在12月例會表示，很難決定中性利率水準。日銀研究顯示，中性利率可能在1％至2.5％之間。

　至於經濟展望方面，日銀官員對日本的經濟愈來愈有信心，相信日本能夠抵擋美國的高關稅衝擊，且企業明年可望繼續調升薪資。

　一名官員預測，明年大型企業的加薪幅度可望「至少維持和今年相同水準」。另一名官員表示，高市早苗政府的大型支出方案將能支撐未來一至兩年經濟成長。