Basel 2.5與FRTB風險資本計提研究：期貨與選擇權避險計提資本之實證分析

本研究旨在探討巴賽爾新資本協定「交易簿基礎原則審視」（Fundamental Review of the Trading Book；FRTB）中，金融商品之避險與非避險下，對銀行風險資本要求的影響。本研究比較了Basel 2.5與FRTB兩種風險資本計提規範，結果顯示FRTB的標準法計算出的資本計提金額普遍高於Basel 2.5的標準法，原因在於FRTB的風險權數較高，且更細緻考量敏感性風險。本文有三點貢獻，第一，在FRTB標準法下，期貨避險投資組合所需使用FRTB資本計提金額普遍高於Basel 2.5標準法，未來銀行在進行期貨避險操作時，需要計提更多的資本，以維持銀行健全之資本。第二，研究的整體結果顯示，期貨與選擇權避險操作確實能夠降低市場風險，並反映在資本計提金額的平均值和變動程度上，為期貨與選擇權在風險管理中的角色提供了實證支持，建議銀行承做現貨時若能使用期貨選擇權避險，能減少銀行之資本計提。第三，FRTB的內部模型法資本計提金額普遍低於其標準法，此研究建議銀行使用內部模型法來評估風險來降低資本計提，根據本研究穩健性驗證後有相同實證結果，因此使用較低的資本計提，並以提高資金運用效率。

作者：*國立政治大學金融所教授林士貴、澳洲蒙納許大學法學院教授臧正運、國立政治大學金融所博士生許庭毓、臺灣證券交易所專員林首嘉

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發表人：林士貴