大陸工紙喊漲 造紙三雄添利

中國工紙業反內捲激戰，廢紙、原紙行情波動劇烈，台灣造紙三雄正隆（1904）、永豐餘（1907）、榮成（1909）等伺機出口原紙西進搶賺利差，營運添利。

　業者指出，中國廢紙收購價經歷近10日急跌，累計跌幅每噸近人民幣500元，連動原紙行情跟跌；本周情勢逆轉，21日起多地廢紙價反撲，拉漲每噸約人民幣20～50元，龍頭紙廠雖持續降價去庫存，也發出12月底或2026年1月初漲價函，每噸原紙價喊漲約人民幣50元。

　此前，中國祭出反內捲，去化過剩產能後，廢紙價自5月起先漲，原紙8月開始跟漲。根據業界資料，12月1日原紙均價每噸約人民幣3,700元，廢紙每噸突破人民幣2,000元，孰料之後反轉下行。

　中國市場漲太兇也成為進口紙的利多，包括正隆、永豐餘、榮成等台廠，將台灣生產的原紙外銷西進搶賺人民幣，10、11月大陸原紙價格高峰，進口紙數量明顯增多，主攻價格較高的外貿紙箱市場。

　正隆透露，此舉可拉高在台灣的紙機稼動率，分攤固定成本，台灣的紙廠可以使用品質較好的美國廢紙造紙，出口具競爭力，目前台灣原紙主要銷往中國、東南亞等地。若比較紙價，台灣原紙價格高於中國、東南亞。

　榮成、永豐餘等業者在兩岸都設有造紙廠與紙箱廠，在中國造紙只能使用國內廢紙，中國工紙鏈價格博弈，進入12月傳出下游原紙市場漲勢受阻，部分市場鬆動，紙廠為規避高價原料風險，連續性下調廢紙價格，下游紙箱廠預期原紙跟跌暫緩拉貨，演變成廢紙與原紙雙雙大跌。

　業者稱，目前原紙在正常價格帶，仍有利可圖小賺，接下來關鍵要看原紙銷量，亦即終端需求，若下游紙箱廠即時補庫，消化之前暫緩拉貨庫存，或可支撐紙價。

　紙廠強調，廢紙占包裝紙箱生產成本約70％至75％，賺不賺錢看廢紙與原紙兩者利差，只要廢紙跌幅大於原紙，或漲幅小於原紙，紙廠都是賺錢。

　最近陸續傳出中國廢紙價喊漲止跌，上調幅度每噸約人民幣20～50元。另，市場則出現罕見狀況，龍頭紙廠一方面降價降減庫存，卻又同時發布預計12月底或2026年1月初停機函與漲價函，每噸喊漲人民幣約50元。

　業界解讀，紙廠企圖重塑市場供需平衡與下游拉貨價格信心，以價制量、減產穩價打組合拳，希望將原紙行情重新拉回上行軌道。