切入AI、光通訊 九豪明年毛利率看增

　陶瓷基板廠九豪（6127）召開法說會，發言人陳永倉表示，2021～2024年為東莞遷廠陣痛期，隨搬遷作業完成，新廠明年挑戰全線稼動之外，九豪氮化鋁基板亦切入AI及光通訊應用，助力非電阻領域布局，2026年毛利率看增。

　陳永倉強調，昆山新廠腹地大、資本密集，需要經濟規模，因此生產線從六條擴增至八條，燒結爐的溫度介於1,400～1,600度，並提高自動化程度，看好新廠2026年稼動率進一步攀升，八條生產線將以滿載為目標，隨著製程、良率優化，毛利率可望從今年約14％，回升至過去的毛利率水準。

　就產品應用面來看，九豪認為晶片電阻基板需求仍具成長空間，2026年電阻相關應用維持穩定拉貨動能。不過，陳永倉也坦言，市場平均售價仍面臨下滑壓力，主因陸資廠潮州三環持續擴產，競價較為激烈。因應產業環境變化，九豪將積極朝非電阻領域發展，以提升產品組合與獲利結構。

　非電阻產品布局，九豪看好高K值氮化鋁基板發展潛力，尤其K值介於230～250的規格，目前九豪每月出貨目標約1,000～3,000片，平均單片價格約新台幣7,000～1萬元，對整體營收與毛利率貢獻顯著，未來公司將針對K230以上高階規格，持續提高送樣與量產能力。

　此外，在車用方面，九豪亦布局氧感器相關基板產品。該類產品製程相對短、毛利率較高，主要應用於印度、東南亞及南美等新興市場汽車與摩托車領域。九豪認為，全球汽車產業朝電動化發展，但燃油車仍有需求。

　九豪前三季因設備稼動率尚未完全到位，影響毛利率，但在遷廠補償金挹注，及轉投資立誠光電由權益法改列成本法下，帶動業外收益增加，前三季稅後純益9,800萬元，每股稅後純益0.91元，順利較去年同期轉虧為盈。九豪統計，過去三年電阻相關營收比重介於51％～54％，非電阻基板主要應用於車用與散熱領域。展望未來，公司將維持相近營收結構，持續強化非電阻產品布局。