新品出貨、需求回溫 歐格 營運動能添翼

　電源廠歐格（3002）今年在新產品出貨與客戶需求回溫帶動下，營運動能明顯轉強，累計前11月營收6.43億元、年增8.74％，已超越去年全年；前三季每股稅後純益（EPS）為0.48元。展望後市，公司表示，2026年將由高附加價值的智慧型與高功率PDU（電源分配單元）帶動成長，相關產品已進入多家國際客戶測試與導入。隨產品組合調整與產地移轉至菲律賓後的成本改善效益浮現，營收與毛利率均具備續升條件。

　歐格今年獲利優於去年，主要受惠新產品效益放大與客戶回補庫存，業外投資收益亦有實質貢獻。匯率回貶則帶動毛利率自上半年低點回升。財務結構方面，現金與流動金融資產占總資產近六成，負債比率僅29.3％，使公司在研發推進、產能調整與新事業布局上維持充裕彈性。

　觀察營運動能，PDU為最主要的成長來源。歐格指出，今年除基礎型產品保持穩定需求外，高階智慧型與高功率PDU的詢問度、試產量同步攀升，包括北美、歐洲及亞洲客戶皆有導入進度。多家國際客戶已完成早期測試並進入導入階段，隨新平台持續量產，明年相關產品出貨比重將更趨明確。

　歐格亦強調「中國＋1」策略已開始反映在營運上。過去受關稅影響，對美出貨承受較大成本壓力；目前透過菲律賓EMS合作生產，12月起已陸續出貨，預期將改善毛利結構並提升供應穩定性。管理層並提到，若後續運作成熟，不排除進一步在當地投入資本，以強化生產彈性。

　除核心電源業務外，智慧照護事業也有所推進。歐格遠端智慧照顧系統已導入多家長照機構，並開始朝居家市場擴展；同時持續透過AI模型與遠端照護應用提升系統整合度。雖短期尚未對營收形成明顯貢獻，但公司視其為長期布局的一環。

　展望2026年，歐格認為整體營運結構將更健康，高附加價值產品比重提升、產地調整帶來的成本效益逐步到位，加上營收規模擴大後固定費用攤提效果，均有利營業利益改善。管理層指出，今年第三季營業利益已轉正，明年仍具成長空間。