楠梓電 HPC訂單占比拚逾四成

　PCB廠楠梓電（2316）舉行法說會，公司表示，AI與HPC（高效能運算）需求持續升溫，訂單能見度已延伸至2026年上半年，加速卡用高階HDI板需求較年初更為明確。

　HPC產品今年占比已逾三成，預期2026年可望提升至40％目標，將成為帶動營運結構轉正的關鍵。隨新一輪擴產預計於2026年第三季前到位，本業毛利率也有機會迎來轉折。

　楠梓電指出，今年已大幅降低消費性電子比重，HPC與通訊電子合計占比接近七成，產品組合調整使營業毛損自第一季以來逐步收斂，第三季已接近損益兩平。訂單結構的變化亦反映轉型效益開始浮現，目前AI相關產品屬HDI製程，客戶多為AI伺服器組裝廠，主要用於PCIe FPGA加速卡，具高層數與任意層加階等技術要求。量產良率已提升至七至八成，仍有向上空間，將成為毛利率回升的重要推力。

　因應客戶擴產需求，楠梓電今年資本支出約6～7億元，2026年將再投入同等規模，聚焦高層數HDI板的前段製程與濕製程。新設備預計於2026年第二季陸續到位，並於第三季前完成建置，使現有廠房尚餘的15％～20％空間得以完全消化，配合良率提升，有助提高AI產品的整體產值。

　公司也強調，HPC雖為長期主軸，但考量壓合與製程節奏，仍需保留一定比例的中階產品，以維持產線平衡。

　楠梓電表示，目前首要目標是恢復本業穩定獲利，並推動台灣廠營收逐步回到十年前高峰。營運調整方面，旗下昆山先創因美中貿易戰規模縮水，已出售兩棟廠房並回租其中一棟維持組裝產線。另一部分資金則來自今年處分滬電股份，用於投入AI設備建置，目前無進一步處分規劃。

　除AI與HPC外，楠梓電亦著手布局新興應用，已接獲非中國品牌人形機器人電路板訂單，正進入打樣與初期量產階段。雖短期占比仍低，公司認為相關產品具中長期潛力，將持續觀察市場需求與客戶量產節奏。