輝達H200解禁對騰訊、阿里有利 陸券商：難阻國產替代

　美中科技戰重大轉向，美國總統川普宣布放寬AI晶片龍頭輝達H200晶片對中國大陸出口。美國前官員和智庫相繼示警，美國恐因此放棄算力優勢，拱手讓給中國大陸。中國大陸券商則分析，這有利騰訊、阿里巴巴等中國大陸雲端企業，但難以阻礙中國大陸發展科技自主的國產化替代長期目標。

　外媒引述美國官員指出，川普政府擔憂若實施嚴格出口禁令，恐助長中國大陸本土AI晶片加速發展。而本次開放H200出口，是在完全不出口美國晶片與出口最先進的Blackwell系列晶片之間的折衷方案。

　國泰海通證券9日表示，美晶片出口不太可能阻礙國產替代的長期目標，H200准入更大程度是增加中國大陸總算力供給，而非替代國產化。預計將有利於中國大陸雲端廠商資本投資，促進騰訊、阿里巴巴等互聯網廠商的相關應用增溫。

　中國大陸積極發展先進晶片技術自主，力求發展本土AI產業。國信證券指出，阿里巴巴等網路巨頭近期在AI硬體與模型上動作頻頻，AI正驅動企業成長新階段，持續改善商業化效率與獲利能力。

　美國內部對該政策擔憂仍存。拜登時期擔任白宮中國與台灣事務官員、現任喬治城大學助理教授杜如松（Rush Doshi）於社群平台X發文表示，「運算能力是我們的主要優勢」，「放棄這項技術會增加世界依賴中國大陸AI可能性」，且目前中國大陸在電力、工程師和其他領域較美國更具優勢。

　華府智庫進步研究院報告指出，若允許H200晶片出口，則2026年美國AI運算對中國大陸的優勢將從約10倍縮減至最多5倍。新興科技主任費斯特（Tim Fist）發文指出，「這項決定讓中國大陸取得許多原本無法獲得的先進AI運算能力」，與美國企業在海外形成競爭。