亞洲11月製造業PMI 兩樣情

　標普全球1日公布數據顯示，亞洲主要國家製造業11月面臨需求疲軟窘境，顯示與美國的貿易談判進展尚未轉化為新訂單，但東南亞國家表現相對亮眼，製造業大多維持擴張。

　數據顯示，日本11月製造業採購經理人指數（PMI）終值由10月的48.2上升至48.7，連五個月位在景氣擴張臨界點50之下，反映汽車和半導體產業需求疲弱。韓國的工廠活動連續兩個月緊縮，不過因與美國達成貿易協議，11月製造業PMI終值為49.4，與10月數據一致。

　至於台灣製造業活動持續下滑，但下降的速度放慢。11月製造業PMI由10月的47.7上升至48.8，創下六個月新高紀錄，但仍未達50，連九個月陷入緊縮。標普全球市場情報分析師費迪斯指出，情勢出現穩定跡象，台灣的製造業PMI持續向50前進，顯示製造業度過大部分的困難時期。

　印尼、越南、泰國與馬來西亞等國製造業則展現韌性，皆呈現擴張。數據顯示，全球供應鏈持續轉移至東南亞，預期這股趨勢將延續至新的一年，當地的外國直接投資依然強勁。

　與此同時，根據中經院公布台灣11月製造業採購經理人指數（PMI），則攀升1.1至51.4，連兩月擴張並穩站榮枯值以上。中經院院長連賢明說，景氣有回穩之勢，帶動廠商對未來六個月展望，持續回升至4月美國宣布對等關稅以來最慢的緊縮速度，「不是非常樂觀，但廠商已經不那麼悲觀」。他表示，台灣對美順差有95％來自資通訊產品，對等關稅影響最大的卻是傳產業，如可以談到15％且不疊加，才能讓傳產業和日韓至少站在同等的競爭地位。

　11月台灣製造業PMI指數攀升1.1至51.4，續呈擴張，主要是電子零組件與電力設備缺貨漲價潮，使得部分品牌開出2026年預測需求及短急單補庫存，新增訂單與生產指數連兩個月擴張；但長期終端需求則仍有不確定性。

　連賢明說，PMI連兩個月擴張反映景氣回穩，但並非景氣普遍變好，傳產目前仍不是太好，但AI產業則是非常好。這會讓政策拿捏，特別是中央銀行的雙率政策變得格外為難。