來頡雙引擎給力 營運前景俏

電源管理IC廠來頡（6799）受惠網通產品需求穩健與消費端逐步回升，第三季營運由虧轉盈。展望未來營運，公司觀察儘管客戶因記憶體長短料問題，調整下單時程，但並不影響實際需求；隨著通訊往Wi-Fi 7迭代、超級電容PMIC導入量產，長期營運前景看俏。

來頡第三季合併營收2.37億元，受匯率影響季減3.79％，但年增7.58％；毛利率維持47.04％，顯示產品結構與成本控管穩定；稅後純益0.59億元，較去年同期成長157％，每股稅後純益（EPS）1.4元；累計今年前三季EPS為2.3元。

來頡觀察，從產品結構來看，前三季Wi-Fi 6跟6E還是市場主流，但Wi-Fi 7已持續導入，今年首季以來持續放量，呈現出規格的正常迭代。展望第四季，儘管客戶對產品需求殷切，但記憶體（DDR4）缺貨與價格飆升干擾短期出貨，營收將相對保守，而毛利率與費用水準預期與第三季相近。

公司強調，記憶體影響使網通客戶需求遞延而非減緩，2026年公司聚焦Wi-Fi 8電源管理解決方案，開發高效率、低干擾晶片，力拚提供網通系統全面電源管理的total solution，以鞏固市占。

超級電容布局成為另一成長亮點。來頡指出，超級電容PMIC產品多次獲獎，並廣泛應用於高階無線周邊，同時大量出貨；隨著環保與長循環特性受市場重視，超級電容逐步取代部分鋰電池，全球年複合成長率上看18％，無線IoT應用更可達30％。未來產品應用將延伸至智慧電表、電子標籤與能量採集系統等，強化公司在超低功耗與微型化電源技術的競爭優勢。

　在Wi-Fi 8標準方面，來頡指出，2028年才正式發布標準。另外，與愛普合作關係亦未受董事代表調整影響，雙方在ESL與先進封裝電源應用仍持續深化。

來頡在網通升級、超級電容與IoT新平台三路並進下，有助於分散單一市場波動風險，隨著AI、資料中心與智慧應用推升規格需求，營運動能維持穩健。