專家：川普任內美元恐再貶13.5％

　倫敦資產管理公司Eurizon執行長、提出「美元微笑理論」的任永力（Stephen Jen）近日表示，儘管美元近期反彈，但接下來仍將走貶，原因是海外經濟成長加速，料進一步削弱美元吸引力。他預估，在美國總統川普剩餘任期，美元指數恐再貶值13.5％。

　美元2025年迄今已貶值約7％，恐創八年來最糟年度表現。儘管美元近幾周收復部分失土，但任永力認為「下一波主要走勢仍是下跌。」

　美元今年走弱，原因包括川普貿易政策反覆不一，以及市場押注美國聯準會（Fed）將降息的預期。人力資源管理機構ADP 11日公布數據顯示，美國勞動市場在10月下半月放緩，強化Fed進一步降息的可能性。

　美國史上最長政府停擺期間暫停發布官方經濟數據，反而令美元10月份出現全年第二佳月度表現。若美元持續走弱，將符合任永力20多年前提出的「微笑理論」。根據該理論，在美國經濟表現強勁或深度衰退時，美元通常會走強。當美國經濟僅略微領先或落後其他地區時，美元則會走弱。

　任永力表示：「今年以來美元遭拋售，主要是推力因素，美國自己將資金趕出美元資產，而非歐洲或亞洲具有吸引力。我們仍在關注美國經濟能否軟著陸，這可能與全球其他地區經濟加速成長形成互補。」

　他表示，儘管全球貿易戰爭依然激烈，但如今全球經濟前景轉佳，歐洲成長改善，中國依然「極具競爭力」。

　國際貨幣基金組織（IMF）預測，美國今年國內生產毛額（GDP）成長率將從去年的2.8％放緩至2％。相較之下，歐元區經濟成長率將從0.9％升至1.2％，中國從5％小跌至4.8％。

　任永力表示，川普政府若想振興美國製造業，就必須讓美元進一步貶值以降低製造成本。

　於此同時，市場對美元在內的大型儲備貨幣日益反感，推動黃金與比特幣攀抵歷史新高。任永力預期，這股趨勢將持續下去。