嘉裕成功轉骨 有望恢復配息

　嘉裕（1417）海外虧損事業全面調整後，營運體質改善，前三季成功轉盈，稅後純益0.34億元、每股純益0.18元，毛利率大幅提升至52％。展望未來，嘉裕總經理陳盈璋說，公司將以通路擴張、多元商品、加值服務與資產活化四大方向做為成長主軸，朝穩健成長邁進。

　嘉裕今年營收雖因結束中國大陸代理業務、處分越南廠等結構調整，使前三季營收降至2.37億元、年減51％，但隨虧損事業退出，營業虧損大幅收斂至0.43億元，權益結構、現金流量同步改善。

　陳盈璋強調，未來營運將以台灣本業為核心，持續推進「輕資產社區型展店模式」，目前已有19個店櫃據點，其中17家獲利，第三季開幕的台中惠中門市9月即轉正，顯示新模式成本結構較為彈性。嘉裕目標2027年店櫃數達27間，將聚焦高密度社區商圈，提高與顧客接觸率。

　在商品策略上，嘉裕過去以男仕西服為主軸，但近年積極拓展休閒服飾，高爾夫商品線已全面上市。休閒品項銷售占比從15％提升至26％，有助平衡季節性波動。

　嘉裕近年亦積極調整資產配置，除結束海外事業，也推動本地不動產活化。中壢廠區第一期釋出4,500坪出租面積，其中800坪為立體料架，等同一般空間2倍存放量，已吸引第三方物流洽談承租。嘉裕表示，資產報酬率提升將成為穩定獲利來源之一。

　此外，嘉裕預計年底前完成大陸資金匯回，目前母公司現金及約當現金約2億元。隨著營運轉盈，有機會恢復配息。