裕隆4金雞 明年營運正向

　裕隆集團20日舉行第三季第二場聯合法說會，儘管今年整體大環境偏弱，旗下各上市公司表現普遍受到不同程度影響，但展望2026年皆釋出明確正向訊號。

　江申（1525）電動巴士車架明年出貨上看千輛，營收拚大幅成長；裕融（9941）台灣延滯金額連七季下降、東南亞營收大增8成，看明年同樣穩定向上；中華（2204）三菱新車與自主研發同步推進，尤其電動3.5噸商用車ET35已進入第二階段合作，樂觀明年成長動能；嘉裕（1417）成功轉骨、前三季轉盈之後，更有機會配息。

　江申今年因傳統車架需求調整與部分訂單移往東南亞，前三季營收9.01億元、年減17％，但受惠產品組合轉佳，電巴車架營收大增216％、模具成長144％，推動毛利率回升至12.7％，第三季更達15.3％。

　江申總經理曾烱誌表示，國內電巴汰換市場每年需求約1,200至1,500輛，江申今年出貨雖未如預期，但上看600輛仍創高，明年將挑戰1,000輛、營收占比可達三分之一，可望成為主力營運支柱。他強調，「明年營收會比今年好很多」，第一季表現可望再優於今年第四季。

　此外，江申轉投資事業亦持續挹注，其中廣州恩梯恩裕隆受外銷擴增，前三季貢獻達1.37億元。

　裕融總經理闕源龍說明，裕融延續「穩中求進」的核心策略，台灣延滯金額已連七季下降、延滯率維持1.5％穩健水準；中國市場也在景氣不佳下維持風險可控。

　在業務動能方面，裕融台灣企業金融與消費金融今年均呈現二位數成長，並已於11月完成組織調整，從產品別改為區域別，以落實在地經營。此外，東南亞市場成為最大亮點，今年營收年增高達80.2％，菲律賓保代公司及馬來西亞金貸執照均順利運作，看好後續成長潛力，將持續擴大區域布局。

　中華車今年受關稅政策及多品牌調整影響，前三季營收、獲利年減，但第三季起營運逐季改善。除三菱品牌全新國產車XFORCE將於年底上市，明年首季挑戰接單5,000輛，自主研發產品J SPACE與ET35銷售逆勢成長，自主品牌市占率提升至6.6％。