研訓院示警 穩定幣衝擊貨幣政策

　隨著比特幣現貨價格大跌，虛幣主要個股及基金也出現價格重挫的現象。台灣金融研訓院19日提醒，穩定幣會對傳統銀行帶來的衝擊，除了會搶走銀行匯款的生意，也會排擠銀行的存款與放貸，甚至影響到中央銀行的貨幣政策，務必留意。

　台灣金融研訓院19日發布地緣政治關鍵議題報告：穩定幣對銀行生態系的衝擊。強調目前各界大多關注的方向，在於是否增加美債買盤為美元續命，實際上，更大問題將衍生出對傳統銀行的衝擊。

報告主要執筆人金研院金融穩定研究中心主任陳鴻達表示，台灣還沒有企業公開表示，將發行自己的穩定幣，但在台灣透過各種交易所，進行國外發行穩定幣的買賣匯兌十分方便，也都會侵蝕銀行在支付系統與放貸的地位與利基。

　陳鴻達舉例說，傳統透過銀行進行的跨境匯款，必須經過中介銀行與SWIFT的協助，因此程序冗長且手續費昂貴。據世界銀行的統計，以匯款200美元為例，平均匯款費率約 6.6％，到帳時間須1～5天。這對有小額跨境轉帳需求的人來講，是筆不小的負擔，特別是廣大移工須將其所得匯回母國，但透過穩定幣，很容易將手續費降到1％以下，因為穩定幣交易是點對點交易，降低對中介的依賴與風險。

　目前每日透過SWIFT的跨境轉帳金額約5～7兆美元，透過穩定幣轉帳約有200～300億美元。陳鴻達認為，穩定幣法制化後，由於消費者權益有保障，未來的業務將有爆炸性發展。另外，一些電商或電子支付巨擘，例如亞馬遜、PayPal與Stripe等，也將投入穩定幣的發行，將穩定幣整併到其支付系統，恐侵蝕傳統銀行體系的業務。

　金融研訓院指出，一旦發生大規模拋售穩定幣，穩定幣的發行者就須動用其現金或債券儲備，滿足贖回的需求，對傳統金融體系來說，屆時大規模銀行資金急速外流，將升高銀行的流動性壓力或資金錯配問題。尤其，穩定幣能否發利息，對傳統銀行的衝擊將非常深遠。銀行受衝擊程度的大小，跟穩定幣是否能發利息有絕對的關係。