壯大資產管理 迎向黃金年代》富邦投信董事長黃昭棠：資管策略 應採目標導向

　富邦投信董事長黃昭棠表示，台灣ETF市場經過20餘年的發展，已從早期產品導向，逐步邁向以投資人需求為核心的新階段。過去的成長，是由供給面帶動市場的典型案例，但未來資產管理業的關鍵在於，如何提出「目標導向型投資策略」，滿足退休與穩定收益的需求，讓投資結構更健全、資金運用更有效率。

　黃昭棠說，台灣首檔ETF自2003年以台灣50（0050）開啟序幕，之後歷經2007年首檔高股息ETF、2009年跨境掛牌ETF、2014年槓桿反向ETF、2015年期信ETF，以及2017年債券ETF的陸續問世，產品線歷經15年逐步完善。他形容這段歷程是「十五年磨一劍」，為之後的爆發性成長，奠定基礎。

　2018年起，台灣ETF市場規模快速擴張。據統計，至2025年9月底，整體ETF資產管理規模已達6.92兆元，較2018年的7,241億元成長近十倍，年複合成長率高達39.6％，創下全球資產管理市場少見的高速成長紀錄。

　黃昭棠指出，台灣資本市場擁有高效率的證券集中交易與資金交割制度，使投資人能在極短時間內，調整ETF組合，形成高流動性與高運用效率。這樣的特性與結構，使ETF不僅是低成本、高透明度的投資工具，更成為串聯國際資產的重要橋樑，國內龐大的儲蓄資金得以配置至全球各類資產，成為推動台灣資產管理業成長的重要動能。

　但他也提醒，目前台灣6.9兆元ETF資產，約3兆元集中於債券型ETF、2兆元集中於高股息台股ETF，顯示市場主要需求圍繞在「穩定現金流」與「收益可預期性」。這台灣人口高齡化與退休理財需求息息相關。

　展望未來，黃昭棠認為台灣的資產管理業，應從「供給帶動需求」轉向「需求驅動供給」，發展更多元、客製化與目標導向型的投資方案，在收益與風險控制間取得平衡。他指出，除了追求配息與總報酬率，如何為投資人設計出能控制下檔風險、兼顧穩定現金流的組合，是下一階段產業發展的核心任務，「要讓投資人不只是看到天邊的彩霞，更能避免踩壞腳邊的玫瑰。」

　黃昭棠強調，應善用AI、區塊鏈技術，讓大量資產能有效證券化、產生流動性，讓「交易型、流量型的資金」轉換成「存量型、配置型的資產」。