壯大資產管理 迎向黃金年代》國泰金控總經理李長庚：可借鏡韓國訂專法

　台灣壯大資產管理業，可借鏡國際經驗。國泰金控總經理李長庚指出，迎向國際挑戰可參考韓國做法，思考訂定「資產管理業專法」，改善目前法規採行業別監理，相關業法及管理辦法龐雜，主管機關及業者均花費大量資源、業者遵循不易等問題。

　李長庚介紹，韓國2003年制定「資本市場及金融投資業法」，突破跨業經營為例，最主要變革為從「行業別」改為「業務功能別」監理，允許業者跨業務經營；至於台灣是否需要設立資產管理業專法，他認為，設立專法看起來最簡單，但現行環境立法難度很高，台灣應汲取其他國家經驗，看看目前法規能否先做整合，應可改善相關流程。

　李長庚表示，近20年來台灣投信資產規模成長4.1倍，優於全球平均的2.6倍，金管會鼓勵金控將旗下壽險資金和人才與投信整合，打造資產管理平台。以德國安聯集團為例，產險起家後發展壽險，接著透過併購擴張，運用保險資金發展資產管理業務，吸引第三方資金，至今已管理近8成第三方資金，2024年管理資產規模達2.4兆歐元。

　李長庚還觀察到資產管理業的幾大趨勢：

　第一是主動式ETF崛起，投資人追求超額報酬，市場需求升溫，主動式ETF順勢而生。

　第二，近年來，投資人為追求更高的報酬並分散風險，資金持續流向另類私募投資產品。

　第三，傳統與另類資產管理業者開始跨界發展。另類業者過去主要面向機構投資人，近年積極與私銀及財顧合作，爭取高淨值零售客戶，或進一步與保險公司策略合作。

　李長庚認為，台灣民間財富充沛，發展資產管理極具潛力，但在亞洲四小龍中，資產管理卻相對落後，「有這個底子在，但沒有善用這個機會」。政府現在積極推動政策，金融業要把握契機，迎頭趕上其他國家，而產官學界與民意機關等各方合作是成功的關鍵。

　李長庚舉例說，新加坡利用證券化商品，創造更多資本市場商機，以不動產證券化（REITs）為例，截至今年5月，整體REITs市值約681億美元、共40檔掛牌，占其股市市值約10％。台灣不動產證券化條例於2003年生效，近十年來僅二檔圓滿一號、樂富一號募集發行，市場上僅餘六檔、市值約新台幣652億元。近期主管機關擬修訂投信投顧法，放寬投信可發行REITs以注入活水，期待立法院早日三讀通過。

　李長庚並建議，金融資產證券化條例若能納入權益性資產，可促使具有穩定金流的股權，透過分券後的證券化商品，銷售給不同風險屬性投資人。