凱崴 今年力拚虧轉盈

　PCB鑽針廠凱崴（5498）上周公告9月自結獲利，單月營收1.32億元，年增39％；稅後純益100萬元，每股稅後純益（EPS）0.01元。隨AI伺服器板材厚度與硬度提升，鑽針消耗倍增，推升下半年訂單能見度，公司力拚全年營收挑戰高點，並縮小上半年虧損缺口。

　凱崴上半年累積淨損約3,400萬元、每股稅後虧損0.18元，第二季雖已轉出營業利益600萬元，但受匯損等業外因素影響，淨利仍為負值。不過進入下半年後，伺服器與低軌衛星需求暢旺，帶動鑽針與代工業務同步增長，管理層預期營收將持續攀升，有機會突破前波高峰。

　凱崴指出，目前桃園、昆山、重慶等三廠合計月產能約1,500萬支，預計2026年第一季前將提升至2,000萬支以上，增量主要來自泰國新廠，依據台資客戶需求設立，初期以鑽孔代工為主，並規劃部分鑽針產能，預定明年陸續開出。

　據悉，目前鑽針事業毛利率介於15～20％之間，下半年隨稼動率提升，有望持續走高。上半年鑽針稼動率約85％，第三季起已上看9成，接近滿載；鑽孔代工亦因旺季帶動由65％提升至80％左右。

　管理層透露，針對伺服器等高階板用長型鑽針，由於製作難度高、良率低，價格較普通產品略高。

　凱崴表示，AI、衛星與高密度板應用注入新動能，營收與毛利率確實進入上行，但能否完全抵消上半年虧損，仍取決於第四季訂單續航力與原料成本變數。管理階層雖未對全年是否獲利作出明確承諾，仍力拚復甦而轉虧為盈。