再推刺激計畫 專家看法分歧

　大陸經濟增長壓力加劇，近年致力以內需消費刺激經濟。前中國人民銀行顧問余永定近日指出，為重振國內需求，大陸政府在「十五五」規劃期間應實施大規模投資計畫，可效法2008年金融海嘯時期推出的「四萬億（兆）計畫」。

　外媒引述余永定出席上海外灘峰會期間表示，在需求不足的困境下，基建投資對經濟增長的刺激效果立竿見影。目前採取直接刺激消費需求的措施帶來一定效果，不過在收入增長緩慢、預期不佳，以及資產價格下跌的情況下，效果有限。

　余永定指出，大陸基建投資遠未達飽和程度。中國金融四十人論壇（CF40）研究團隊於年初預估，未來五年大陸至少仍有約人民幣（下同）31兆元的增量公共投資空間。

　回顧2008年，大陸在金融危機後推出「四萬億」經濟刺激計畫，推動各地政府相應祭出加大基建投資措施，成功阻止經濟衰退，建築業的繁榮避免大規模失業危機。然而，此舉卻加劇房地產泡沫，且使大陸背負巨額債務。

　外媒統計，2008年大陸按現價計算的國內生產毛額約32兆元，「四萬億」刺激計畫占當年GDP比例約12.3％，若實施同等規模的刺激計畫，相對於2024年的GDP，將達約16兆元。

　對比目前主流經濟學家的觀點，多數認為應以消費而非投資作為經濟增長的主要驅動力。美國經濟學家羅奇（Stephen Roach）日前表示，大陸必須在未來十年內，將居民消費占GDP比重從目前的約40％提升至50％。人行貨幣政策委員會委員黃益平曾表示，鑒於當前產能過剩壓力，大陸應在投資與消費間找到平衡。